聚美優品選擇IPO目的地美國而非香港或創業板市場

　　據宇博智業市場研究中心了解，聚美優品是第一家也是中國最大的化妝品限時特賣商城。聚美優品由陳歐、戴雨森等創立於2010年3月，致力於創造簡單、有趣、值得信賴的化妝品購物體驗。聚美優品首創「化妝品團購」模式：每天在網站推薦十幾款熱門化妝品，並以吸引人的折扣低價限量出售;同時承諾「百分百正品」，以及「拆封30天無條件退貨」。「聚美」二字寓意：聚集美麗，成人之美。

　　近來線上化妝品零售假貨風波不斷，作為線上化妝品銷售平台，聚美優品備受爭議，也再次陷入假貨風波。日前，聚美優品向美國證券交易委員會 (SEC)提交了IPO(首次公開招股)上市申請文件。文件顯示，聚美優品計劃通過IPO交易籌集最多4億美元資金，擬在紐約證券交易所或者納斯達克掛牌，股票交易代碼為「JMEI」。聚美優品連續7個季度盈利成為亮點，但貨源成為聚美優品必須向投資者解釋的問題之一。有專業人士指出，聚美優品多假貨存在。

　　中國報告大廳、宇博智業市場研究員表示，繼聚美、樂峰信任危機後，3月19日，央視播出的《經濟半小時》爆出當當網和亞馬遜部分化妝品並非來自官方渠道，網購雅詩蘭黛、歐萊雅等化妝品竟然來自化妝品批發市場。雅詩蘭黛上海商貿有限公司和歐萊雅中國公司也作出鑑定證明，所購買的兩款產品均為假貨。隨後，3月26日央視《新聞直播間》又揭秘了高仿化妝品黑色產業鏈，直指天貓成仿冒化妝品上市通道。

　　更多網際網路行業報告請查閱中國報告大廳發布的《2013-2018年中國網際網路控制網關行業市場深度調研及投資戰略研究分析報告》。

　　聚美優品IPO申請文件顯示，2011-2013年其淨交易總額(GMV)分別為0.92億美元、3.27億美元、8.16億美元。淨利潤分別是 -382萬美元、837萬美元、5800萬美元。可見單純的透過數字來看聚美優品的財報還是非常漂亮。在國內在線美妝零售市場已獲22.1%市場份額，排名第一，市場規模約為絲芙蘭的兩倍，與屈臣氏相當。不過，與線下垂直零售更大的不同在於，其對貨源的控制。

　　上月，聚美優品被優購網指責未經合作出售百麗女鞋，將相關產品緊急下線。在業內人士看來，假貨問題很容易招致美國市場的集體訴訟，由此帶來股價暴跌甚至退市都有可能出現。不過，聚美優品已開始將重心轉移到自有品牌，以提高毛利率。此次，聚美優品擬最多融資4億美元，計劃在納斯達克掛牌上市。

　　聚美優品此次選擇上市的目的地的美國股市，而非香港或者創業板這樣的市場，可以擁有更高的估值空間，但也面臨了更多的不確定性。聚美優品雖然 2013年營收達到近30億人民幣，比2013年到2014年大部分赴美上市的企業財報要好看，但聚美優品上市仍然有兩大死穴待解，如果不去解決將會面臨兩種局面：第一，上市失敗;第二：強行上市，但股價破發。

　　中國報告大廳、宇博智業市場研究員表示，長期以來，聚美優品面臨售假或者侵權等的指責，幾乎每天都能在社交網絡對聚美優品銷售假貨的控訴，近日百麗更是公開炮轟聚美優品，稱聚美優品網站在名品特賣頻道推出「4周年百麗春季女鞋專場」，作為百麗品牌唯一網絡銷售和分銷渠道，優購從未與聚美優品有過任何合作，也從未給聚美優品供貨。對於聚美優品這種假冒百麗名義，欺騙消費者的相關行為，優購均已取證，也將針對聚美優品造假銷售百麗女鞋的情況保留對其進行下一步法律訴訟的權利。當然，平心而論，不僅僅是聚美優品，其他中國大型電子商務網站，做到一定規模後，都無法避免假冒偽劣產品的存在，包括淘寶、樂蜂網、當當網等等。而我們今天要提到的聚美優品，此次赴美上市，很可能因為有銷售假貨的前科而被集體訴訟，進而元氣大傷。當然，聚美優品的老對手樂蜂網如果赴美上市也會遇到這個問題，所以樂蜂網聰明的選擇了提前把自己賣給了唯品會。