金價再現跳水並直線下挫 貴金屬投資雙向交易是主流

　　俗話說盛世古董亂世黃金，這句一直流傳在中國民間的投資名諺有一定道理。2014年以來，隨著全球最大經濟體美國經濟改善、美元逐步走強，與美元直接掛鉤的國際黃金價格也因此開始下滑。同時，人們買入黃金避險的心理也趨淡了。上周五（11月8日），國際金價更是降至1131美元/盎司，再次刷新了四年半來的新低。

　　隨著金價走低，前三季度國內黃金消費量也比去年同期下降了21.42%。冷清的數據與此前隨處可見的「中國大媽」搶金潮形成了鮮明對比。

　　金價再現跳水行情 創下近年新低點

　　10月末，貴金屬市場再次掀起大波瀾。中國報告大廳了解到，金價跌勢一浪接一浪，借「秋風蕭瑟」之際，金價再次跌破1200美元/盎司整數關口，並直線下挫，創下自2013年金價「開跌」以來的最低點。這也是自去年黃金進入「熊市」後，金價第四次跌破1200美元心理關口。

　　十一長假過後，金價一度拉起一波小反彈，並最高觸及1250美元一線。就在不少投資者還在期待這輪反彈能夠延續之時，金價又迅速出現跳水行情。10月末，美聯儲宣布正式結束持續6年之久、使其資產負債表擴大了4倍的「量化寬鬆」政策，一個「小時代」結束了。

　　加之美國經濟數據出奇的好，三季度GDP環比年率達到驚人的3.5%（預期為3.0%），使美國經濟復甦在西方發達經濟體中繼續「鶴立雞群」，金價無疑再度承受巨大壓力。雖然此前美聯儲主席耶倫暗示未來升息並無明確的「時間表」，但照此勢頭髮展下去，美聯儲離加息已然不遠矣。於是乎，金價的短線反彈被當頭棒喝，戛然而止。此次，金價短線反彈的腳步被迅速終結後，下方已然沒有更明顯的支撐了。

　　貴金屬投資 雙向交易是主流

　　未來相當長一段時間內，黃金恐怕難以擺脫「熊市」陰影。回顧過去可以看到，金價自2001年開始「小跑」上揚，2008年起隨著美國量化寬鬆政策的推出而加速攀升，牛市持續了十年之久。「一牛一熊謂之道」，熊市將伴隨著美國加息經濟周期的到來，在相當長一段時間內「跟隨」著貴金屬。當然在短線上，黃金價格近期仍要受到美元影響。美元指數在強勢攀升過程中，難免出現技術性回調，金價也只有在這種「縫隙」中，頑強尋找反彈的機會。

　　操作策略方面，雙向操作仍是目前的主流。宇博智業市場研究中心認為，前期賣空的投資者應該獲利頗豐，可繼續持倉觀望，或適時削減倉位，逐漸落袋收益。想要抄底的投資者務必需要謹慎，畢竟逆勢操作風險較大。事實證明「熊市」亦有可為，只不過不再需要「牛刀」而已。

　　據中國報告大廳發布的貴重金屬行業分析及市場研究報告認為，在新的貴金屬市場環境下，傳統紙黃金、紙白銀等帳戶貴金屬的吸引力有所下降，中國銀行「雙向寶」和「貴金屬代理」產品因其雙向交易的特點大放光彩。當然，這兩種產品也有不同的特點。「雙向寶」類似於紙黃金類產品的升級版，支持雙向交易，可以「賣空」，但無槓桿特性，風險相對較小，適合偏穩健型的貴金屬投資者;而「貴金屬代理」業務中的黃金、白銀延期合約「T+D」採取保證金制度，具有槓桿性，有限的市場波動都能提供收益翻番的機會，適合對貴金屬市場較為了解，風險偏好較高的投資者。

　　貴金屬期權：衍生產品帶來大收益

　　對於較為了解金融市場的客戶，還可以選擇中國銀行的「貴金屬期權」產品。客戶只需繳納一定比例的期權費，從銀行買入某項期權，即可擁有到期以預設價格買入或者賣出一定數量貴金屬的權利。之後，客戶便可根據市場走勢選擇提前平倉或者持有到期。從期權的原理上來說，投資者可能的最大損失，僅是前期繳納的固定期權費，而投資者最終可能獲得的收益則根據市場行情而定，沒有封頂。換言之，通過期權產品，投資者用一定的投入換取到無限的收益可能。市場朝著投資者預期的方向前進得越多，投資者獲利的空間就越大。而且，客戶還可以將持有的期權在到期日前提前平倉，這樣做不僅可以提前鎖定獲利，更縮短了資金占用時間，提高了資金利用效率，往往會比持有到期執行期權效果更佳。