2016/17年貴重金屬行情分析：預計倫敦金將在1000-1200美元/盎司

　　2016年在美國經濟數據和美聯儲加息預期以及外圍國家政局變動的影響下，貴金屬市場整體上先揚後抑，整體市場屬于震盪上行行情。展望2017年，貴金屬市場變化仍在。在英國脫歐、恐怖襲擊等政局變動仍在，在市場低迷、美聯儲加息放緩，美國經濟穩步復甦等背景下，2017年貴重金屬漲勢仍在。2016/17年貴重金屬行情分析如下：

　　一、貴重金屬是指那些？

　　貴金屬主要指金、銀和鉑族金屬（釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑）等8種金屬元素。這些金屬大多數擁有美麗的色澤，對化學藥品的抵抗力相當大，在一般條件下不易引起化學反應。貴金屬被用來製作珠寶和紀念品，而且還有廣泛的工業用途，應用於電氣、電子、宇航工業。

　　二、2016年貴金屬行情回顧

　　2016貴金屬市場總體屬于震盪上行行情。貴金屬市場整體上先揚後抑，整體趨勢趨於上行，按照均價計算［ 若無特殊說明，本報告所採用的數據截止日期為2016年12月2日。］，倫敦金2016年均價為1257.7美元/盎司，相比2015年增幅8.5%，倫敦現貨白銀均價17.2美元/盎司，相比2015年增幅9.6%。年內，倫敦現貨黃金在英國退歐以後最高觸及1366.25美元/盎司的高位，之後高位回落，截至2016年12月2日，倫敦現貨黃金收於1173.5美元/盎司。倫敦現貨白銀跟隨黃金的趨勢最高位20.71美元/盎司，截至2016年12月2日，倫敦現貨白銀收於16.35美元/盎司。2016年金銀比價均值為73.14，相比2015年的73.94有所回落。

　　2016年倫敦金價走勢

　　2016年黃金、白銀收益率統計

　　貴金屬價格影響因素。2016年貴金屬價格走勢主要受兩方面因素的影響。一方面是美國經濟數據和美聯儲加息預期。美國經濟增速在2016年第一季度繼續維持2015年的趨勢下滑，加息進程也隨之推遲，對美國經濟復甦的擔憂支撐貴金屬價格緩慢增加。隨著二季度以後美國經濟數據的好轉，美元指數維持強勢，加息預期逐漸升溫，金價承壓。另一方面是外圍國家政局變動，以英國脫歐為首的「黑天鵝」事件爆發，金銀的避險屬性凸顯，投資需求持續增加，導致金銀價格持續攀升。此外，還有歐元區銀行業危機發酵，不確定性支撐金銀的避險屬性。之後，隨著英國脫歐風險性的消退，美國大選進入人們的視野，川普的意外獲選使貴金屬市場經歷了一次過山車，先是短暫大幅攀升，隨即大幅下跌，貴金屬的波動性明顯增加。此外，印度、中國實物黃金需求旺季不旺，印度和中國政府更是出台禁止黃金進口的政策，使得黃金走勢再添陰霾。

　　白銀表現大幅好於黃金。2016年上半年，黃金/白銀的價格比率整體下降，期間經歷了兩次反彈，3月份因美聯儲不加息以及歐洲銀行業危機使得黃金漲勢較猛，達到今年的高位83.7；其次是6月份英國脫歐促使金價攀升，金銀比價上升至77，但整體來說金銀比價上半年呈下降趨勢，7月份到達69.5的低位。2016年下半年，隨著風險的消退以及加息預期的影響，貴金屬均承壓下跌，金銀比價處於低位震盪緩慢上漲的趨勢，但波動頻率越來越高，整體來看，金銀比價依舊處於低位，白銀的表現好於黃金。

　　三、2017年貴重金屬行情展望

　　1、2017年貴重金屬新形勢

　　進入2017年之後不論是黃金還是白銀市場都發生了極大的變化：

　　1）2016年英國脫歐事件在全球掀起浩然大波，而進入2017年之後，此類風波事件再度加劇，本身在選擇留與不留在歐盟的層面上英國便首先打開了缺口，這對於還繼續留在歐盟的國家來說無疑是一個極大的考驗。而近幾日脫歐事件再度發酵，成為市場關注焦點的同時，也為留歐一派再度帶來不穩定因素，因此投資者為了規避未來風險，就會選擇像貴金屬此類避險屬性強的投資產品作為投資首選。

　　2）在新年之際，全球曾發生多起恐怖襲擊事件，而2017年全球的政治經濟體制陷入更加不穩定的局面，不論是歷史上「最不靠譜」總統川普上台或者是歐盟脫歐事件的性質演變，還是中國經濟體制的轉型變化都成為新的一年全球市場的風險激增的重要因素。

　　3）去年白銀市場低迷導致許多交易員對於貴金屬基金的減倉拋售，而當美元行情發展不穩定的同時，貴金屬期貨市場的壓力減緩，因此市場多空局面逐漸演變解除此前多倉持有危機，為後市貴金屬的上漲行情奠定基礎。

　　4）12月美聯儲加息宣布2017年將會加快加息步伐，而當2017年到來之後，市場根據目前現狀分析此類行情發展並不穩定，美聯儲行情虛晃一把使得交易員對於美元漲勢並不像此前一般有充足的信心。美聯儲在全球市場權衡下的公信力度下滑為美元高位回落埋下隱患，而川普此前記者會對於美國未來經濟政策並未提供具體有效的實施計劃也為市場帶來懷疑因素。美聯儲加息預期不斷下滑，美元承壓回落至100美元關口為貴金屬上行提供助力。

　　5）川普新政此前對於美元激勵有目共睹，而隨著上台時間臨近，即將華麗變身美國新總統卻開始有了一些變化，不論是此前對於美國擴張性的財政政策或是對於美元強勢的「批評」，都明里暗地的顯露出行情變化太快不由把握的窘境，而關於川普上台之後的經濟政策目前市場未有明顯預估，川普也尚未作出正面回復，使得市場不確定性激增，為貴金屬上行提供基礎。

　　6）當市場對於貴金屬的看漲情緒漸漸濃烈的時候，但本身作為不可再生資源的貴金屬畢竟不同於隨供隨有的貨幣，交易者們發現貴金屬的供應開始跟不上需求的步伐，而此前瘋狂拋售的行為回想起來可笑至極。市面上的供需失衡的現狀使得貴金屬的上行逐漸發生質變。

　　綜上所述，不論是全球大環境或者是貴金屬本身的硬性屬性的影響，2017年貴金屬此後的上漲大勢已經不可避免。

　　2、貴金屬價格預測

　　在基準情形假定下，我們預計2017年倫敦金將在1000-1200美元/盎司的區間運行，均價為1100美元/盎司；倫敦銀價格區間為13-19美元/盎司，均價為16美元/盎司；在市場普遍認為2017年美元兌人民幣為7.2的均值下，預計國內黃金期貨將在250-280元/克區間運行，均價為265元/克；白銀期貨將在3500-4400元/千克區間運行，均價3780元/千克。

　　基準形勢下2017年金銀價格預測

　　國際投行對2017年金銀價格預測

　　3、風險提示

　　聯儲貨幣政策超預期；川普政策超預期；歐元區政治波動。

      以上就是報告大廳小編整理的2016/17年貴重金屬行情分析了，如果想了解更過貴金屬市場信息，可查閱2016-2021年中國貴金屬行業市場需求與投資諮詢報告。

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