鐵礦石市場處上行通道 礦山高品礦庫存問題仍在

　　鐵礦現貨市場上，鋼廠採購積極性仍然偏淡，貿易商成交較多而鋼廠採購謹慎。2018年由於去產能和「2+26」環保限產，國內鋼鐵企業對鐵礦石的需求增長趨緩，鐵礦石或將成為2018年二季度最佳做空標的。

　　鐵礦石市場處上行通道

　　在節後首個完整交易周里，國內現貨鋼價繼續上行，而且漲幅有所擴大，但成交量尚未完全打開。鐵礦石市場處微幅上行通道，庫存依然處於高位。

　　據2018-2023年鐵礦石原礦市場行情監測及投資可行性研究報告最新市場數據了解，最近一周，國內現貨鋼價綜合指數報收於154.42點，一周上漲2.75%。繼節後開市鋼價小漲之後，這一周鋼價繼續上行，漲幅擴大。由於下游開工尚未十分充足，所以鋼市的實際成交還未完全跟上。總體而言，在鋼坯、期市行情提振等因素的影響下，鋼市內商家對後市的預期比較積極。接下來，實際的下游需求釋放力度將決定現貨鋼價的實際走向。

　　據分析，在建築鋼市場上，價格上漲較為明顯。全國主要市場主流規格的螺紋鋼品種均價為每噸4296元，一周上漲128元。目前，鋼市內的不少商家對元宵節後鋼材終端需求的啟動有良好的預期，所以現貨鋼價上漲。不過，市場成交情況較為一般，主要原因是終端用戶的需求尚未完全啟動，眼下的成交量大多是在大小貿易商之間流轉。

　　在板材市場上，價格總體上揚。熱軋板卷價格震盪上漲，全國主要市場主流規格熱軋產品的市場均價為每噸4242元，一周上漲66元。中厚板價格上漲明顯，全國主要市場主流規格普中板的平均價格為每噸4282元，一周漲101元。從鋼材的庫存水平來看，有一點值得注意，鋼廠方面的庫存處於相對低位，所以不少鋼廠積極挺價，華東主導鋼廠最新公布的3月上旬建築鋼出廠噸價更是上漲超200元。與此同時，鋼材的社會庫存卻是創出新高，部分壓力較大的商家，已在考慮小幅降價以刺激出貨。

　　鐵礦石市場穩中上行。據「西本新幹線」的最新報告，在國產礦市場上，2月份河北鐵精粉價格小幅上漲，噸價漲幅在10元至15元左右。春節前，鋼廠的補庫行為帶動了礦價上行，春節後鋼廠進一步補庫的動力減弱，礦價基本維持平穩。進口礦價格震盪上漲，到2月28日，62%品位進口礦價報收於每噸78.9美元，一個月上漲5.8美元。目前港口鐵礦石庫存依然處於高位。

　　相關機構分析認為，國內鋼價在2月下旬需求尚未啟動的情況下上漲，給3月份的鋼價運行增添了一定的不確定性。特別是社會庫存居於高位，一旦需求釋放不及預期，庫存資源的套現將對鋼價走勢形成相當大的壓力，鋼價將會在一定區間內呈現震盪的走勢。

　　礦山發貨淡季高品結構性問題仍在

　　在鐵礦石港口庫存不斷走高的背景下，真正影響鐵礦石走勢的其實是高品礦庫存。按照季節性來說，一季度往往是鐵礦石的發貨淡季，國外礦山在一季度的發貨量會有較為明顯的下滑。從2011年—2017年的發貨數據來看，除2015年一季度環比2014年四季度出現增長外，其餘年份都有不同程度的下滑。其中，2017年一季度的發貨量環比2016年四季度下滑約1500萬噸，其中2017年2月的發貨下滑更為突出。另外，一季度也是澳洲颶風多發的季節，1月中旬西澳的熱帶氣旋就一度導致黑德蘭港的關閉，影響鐵礦石的正常發運，天氣可能會成為一個炒作因素。

　　從高品的結構性來看，目前噸鋼利潤再次從800元/噸回升至1200元/噸左右，重新燃起鋼廠對高品的興趣。根據點鋼網統計的北方六港高品礦占比來看，近期該比例仍在下滑之中，最新占比為19.7%。普氏62%與58%的價差也在34.2美金/噸的高位，表明高利潤背景下，高品的問題仍沒有被有效解決。