第三季度利好趨勢不斷 港科技股配置價值凸顯

　　數據顯示，恒生資訊科技業指數(HSITSI)自今年3月21日達到年內高點16225.92點後便持續走軟，於10月30日跌至年內低點8604.21點。值得注意的是，該指數跌至低點後出現震盪抬升之勢，截至20日港股收盤，恒生資訊科技業指數報9707.19點，自10月31日起的12個交易日內上漲1077.61點，而此期間正是港股科技股密集發布公司最新財報的時間。分析認為，當前港股科技股的估值已回調至較為合理的水平，這給投資者帶來了中長期配置股票的機會。

　　近期，香港科技股披露的季度業績利好頻傳。騰訊控股於本月14日盤後發布的第三季度業績報告顯示，公司第三季度營收和淨利潤均超市場預期。其中第三季度營收805.95億元(單位：人民幣，下同)，同比增長24%，高於市場預期的804.1億元;第三季度淨利潤233.3億元，同比增長30%，高於市場預期的183.9億元。

　　19日盤後小米集團發布的三季報顯示，公司第三季度營收同比增長49.1%至508.5億元，高於市場預期的503.6億元;第三季度經調整利潤同比增長17.3%至29億元人民幣，也超市場預期。華虹半導體此前公布的第三季度財務報告顯示，該公司第三季度銷售收入再創新高，達16.74億元，同比增長14.9%;基本每股盈利0.319美元，同比增長35.3%。

　　雖然瑞聲科技第三季度毛利率及每股盈利都未達預期，但大和資本表示看好該公司長期的規格升級，並預期該公司第四季度毛利率將增至38.4%，每股盈利將達1.38元人民幣，環比升73%。此外，對於22日將公布上市後首份季度業績的美團點評，高盛預測其第三季度收入達191億元人民幣，毛利率將繼續增長至23.8%。

　　在當前情況下，中國科技公司的長期潛力可能未得到充分重視，2019年中國科技股將回升，全球投資者應在持有已開發國家市場科技股之餘，選持中國科技股。同時，行業也給出了選擇中國科技股的原因：一方面，中國科技股年內表現較為低迷，目前中國網際網路板塊動態估值下降至48倍，IT設備板塊動態估值下降至63倍。而中國科技股盈利預測下調，部分是由於有關內容傳播及許可等事宜的監管規定變更。

　　未來，強勁的消費者需求預計將推動2019年中國科技股回升。另一方面，中國科技服務的市場較大，消費結構豐富，從而出現的不斷競爭是促進科技行業發展的有利因素。貝萊德建議，除占指數權重較高的中國藍籌科技股外，還可深入了解較小型軟體及服務企業，並從中發掘機遇。

　　行業人士認為，當前科技股的估值回調給投資者提供了中長期配置好公司股票的機會，前期泡沫的逐漸析出使科技股的估值回到了幾年來的低水平，一些穿越牛熊的好公司價格正在趨於合理，中長期投資機會凸顯。此外，較低的估值也增加了短期估值修復機會的出現。

　　且科技股具有較好的彈性，巨頭企業的資源稟賦優勢很強，雖然目前估值處在調整通道，但是伴隨組織架構、業務比重的調整，新的增長點也會隨之出現。