丙烯行業概況及現狀分析

　　丙烯屬於十分重要的有機化工原料，適用的領域非常廣闊，更是煉油與化工裝置的重要產品。2015年中國丙烯產能約2724萬噸，新增277萬噸；產量1986萬噸（E），增長141萬噸；表觀消費量2266萬噸，增長117萬噸；開工率約72.91%，降2.5%。下面對丙烯行業概況及現狀分析：

　　中國的丙烯產能、產量在各種原因的刺激下迅速發展，多種工藝百花齊放、百家爭鳴。到目前為止中國各種工藝丙烯產能占比如下所示：

　　多元化的產品工藝結構，花樣繁多的下游衍生物，使得丙烯市場異常活躍，價格波動頻繁，市場參與者也樂在其中，尤以山東市場為巨。

　　在中國大陸的丙烯市場中，山東和華東是丙烯淨流入區域，貨源來源主要是進口。由於日本、韓國、台灣和中國大陸距離較近（航程1-2天），且丙烯的關稅只有1%，所以在一定程度上來講，東北亞地區可以看作一個大市場，而其中的山東、華東、日本、韓國作為分市場又各有特點，具有分支市場一定的獨立性。故考慮丙烯市場時，戰略上看東北亞，戰術上看各獨立區域。

　　整體來看，東北亞市場丙烯過剩的現象日趨明顯，大陸丙烯產能已遠遠高於自身需求，開工率逐年降低，進口丙烯和2014年相比也出現了小幅萎縮。中國大陸丙烯市場在經過多年的高速發展後，出現了供需拐點，買賣雙方的地位也悄然發展了逆轉。但是短時間內，進口貨源仍將在丙烯市場中占據一席之地，具體有以下幾個原因：

　　❶ 地方煉廠煉油原料不足，煉廠的氣分產能無法完全釋放。這一現象主要集中在山東地區，但是後面隨著山東部分煉油企業原油進口權和使用權的放開，地煉丙烯產量將有所增加。

　　❷ 絕大多數的MTP和部分MTO裝置受成本制約，無法正常開工。由於丙烯價格的持續下跌，甲醇基的丙烯早已沒有任何優勢，這一現象在低油價的情況下將繼續維持，並且只會越來越差。

　　❸ PDH廠家受原料制約，成本優勢不再。隨著萬華化學75萬噸PDH的開車，國內PDH產能達到350萬噸。目前為止，國內開工的6套丙烷脫氫裝置，其中有5套均由於各種各樣的原因無法滿負荷運行。PDH 和甲醇制烯烴類似，在低油價的情況下難有起色。

　　❹ 從外部原因來講，東北亞除中國大陸外，日本、韓國、台灣都是丙烯淨出口區域。尤其是韓國，韓國煉油和化工設立之初就定位為出口導向，韓國本土的煉油和化工產能是遠遠超出當地的需求的，毫不誇張的講，是中國經濟這幾十年的高速發展成就了韓國目前規模巨大的石化產業。但是，現在問題來了，隨著中國石化產業產能的急劇擴張，各類化工品的對外依存度越來越低，進口貨源如果想繼續衝擊國內市場就只能靠價格戰，這也是近期國內丙烯同行對韓國丙烯頗有微詞的主要原因。

　　從戰略上看清楚了東北亞的丙烯現狀和趨勢，便能夠在戰術上有效的指導我們在各分支區域精準操作。

　　分開來看，山東和華東是中國大陸丙烯市場最主要的兩個區域。山東是國內流通貨源的主戰場，而華東是進口貨源衝擊的主要區域。這次我們主要討論一下充滿激情與活力的山東市場，主要從以下三個方面探討。

　　❶ 地方煉油企業

　　說起山東市場，首當其衝的便是山東數量繁多的煉油企業。 下圖是山東地區本地煉廠的丙烯產能數據。

　　本地煉廠的丙烯產量占山東丙烯總供應量的70%以上，總需求量的50%以上，了解了本地煉廠，才能了解山東丙烯市場。

　　本地煉廠是山東丙烯自由貿易量的主力軍，總計丙烯銷售量約3600噸/天。代表型企業的丙烯產能約250噸/天，絕大多數丙烯倉儲能力在3-5天不等。其將丙烯看作副產品，銷售原則首先是不堵庫，其次是賣高價。每天的銷售數量基本為當天產量，定價策略方面主要是跟隨電商掛牌價，上漲行情時等於或高於電商，下跌行情時低於電商50-100銷售。總的來講，本地煉油企業丙烯銷售相對簡單，不與下遊客戶簽訂長約，賣出去為原則，是市場上最不穩定的因素，也是影響山東地區價格波動的主要因素之一。

　　❷ 進口貨源

　　其次，對山東丙烯市場有影響的就是進口貨源，2015年讓大家心有餘悸的黑色8、9月很大一部分原因就是進口貨源衝擊造成的。

　　山東地區進口貨分為廠家直接進口和貿易商進口分銷兩種。廠家直接進口多為剛需，或為做進料加工手冊或為分擔國內丙烯採購壓力，現在來看隨著國內丙烯供應量的提升，這一部分進口份額有萎縮的趨勢，主要有以下兩個方面的原因。

　　第一個原因是部分PDH廠家可以做深加工結轉業務，銷售的現貨丙烯也可以讓下游做出口退稅手冊，客戶不需要再承擔一個月的時間風險採購外盤貨源；

　　第二個原因是現在國內丙烯資源越來越豐富，簽訂供應長約後，採購壓力驟減，不再需要進口外盤分擔採購風險，這樣一方面省去了碼頭、倉儲費用，另一方面也從根本上杜絕了采船貨被套的現象。

　　除此之外就是貿易商進口分銷，經過今年的丙烯大跌和抄底抄到半山腰，投機性採購外盤的廠家和貿易商變得謹慎，量也越來越少。目前仍在做進口丙烯分銷的主要是幾家工貿一體的大型企業，利用自身倉儲，碼頭及自產自用的優勢做少量貿易。總的來看，隨著大陸地區丙烯供應的逐漸增多，只要大陸地區價格相對平穩，且與外盤價差不是過大（500元以內），大陸廠家對採購外盤的意向越來越低。

　　❸ MTO/MTP/PDH

　　第三個方面就是近年來發展迅速的MTO/MTP/PDH行業，下圖是山東地區非煉油型丙烯廠家統計，由於產能巨大，萬華的PDH裝置情況對山東丙烯市場從心理上和生理上都有比較大的影響。另外位於河北地區的渤化石化及河北海偉，對山東丙烯市場也有著十分巨大的影響力。

　　總而言之，山東地區複雜多變，忽高忽低的丙烯價格，從供應角度來講主要就是上述三個方面造成的。

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