澱粉行業利潤可觀 玉米澱粉需求面前低下頭

　　玉米、澱粉：前期由於基差因素以及技術面頂背離的情況下令期價出現回調整理，不過由於現貨供應偏緊預期不變的情況下，限制了期價的回調空間，並且近期現貨價格回暖令基差出現修復，期價止跌反彈，近期關注前高附近壓力，一旦震盪突破，期價或延續震盪走高的態勢，近期多單試探性持有，而澱粉市場來看，上游玉米成本偏高以及開工率偏低導致供應降低的影響下，現價強勢上漲，期價貼水的尷尬局面下，回調後明顯止跌反彈，近期期價或維持相對強勢，近期關注前高附近壓力表現。

　　原料玉米上漲強力推動

　　最新市場數據顯示，截至3月20日，東北臨儲玉米入庫總量已達6925萬噸，首次超過去年臨儲收購總量，而此時距離臨儲收購結束仍1月有餘。在此背景下，春節後產銷區玉米價格均現大幅上漲，直接傳導至深加工企業用糧成本相應攀升。中國玉米網統計數據顯示，春節後深加工企業恢復玉米收購以來，東北及華北地區深加工企業玉米收購價累計最大漲幅已接近200元/噸，平均漲幅也在100元/噸左右，澱粉生產成本大幅上漲，這對原本盈利不多的澱粉企業來說「壓力山大」，企業將成本壓力轉至澱粉價格也是情理之中。更多相關行業資訊可查詢中國玉米澱粉行業競爭格局分析及發展趨勢研究報告。

　　企業盼漲心態趁機釋放

　　除原料成本推動外，澱粉生產企業對節後上調澱粉價格的心理訴求，也是近期澱粉價格超預期上漲的一大重要影響因素。近幾年玉米深加工行業低迷、連年虧損不斷，行業開工率低下，企業趨利心態更為明顯，春節前在下游備貨已經結束的情況下，澱粉價格曾出現一波上漲，便是對節後繼續提價所做的「鋪墊」。近期原料玉米價格大幅上漲，使得企業調高澱粉價格更有由頭。

　　節後澱粉開工率恢復緩慢

　　今年春節期間多數澱粉生產企業停減產放假，雖然春節過後停產企業多已陸續恢復生產，但並沒有完全恢復至前期水平。這一方面與節後下游需求淡季到來、企業適度調整生產節奏有關，同時也與近兩年澱粉行業持續低迷、不少中小企業陸續淡出市場有關。

　　目前來看，各地大型企業基本已經恢復正常生產，在近期澱粉價格持續上漲、生產利潤上升等因素提振下，近期澱粉開工率處於上升狀態，但由於下游需求整體疲軟，對澱粉行業開工率的恢復形成一定壓制，企業生產心態偏向謹慎。

　　當前澱粉行業利潤可觀

　　雖然近期原料玉米價格集中上漲，但澱粉價格上漲幅度更高於玉米價格漲幅，按目前各地玉米與澱粉比價看，當前澱粉生產利潤在150～250元/噸水平，已經屬於較好的盈利狀態，這對於澱粉企業生產積極性無疑是最大的提振動力。而從目前情況來看，即便後期原料玉米價格面臨續漲可能，但成本最終也將轉嫁至產品銷售，在「水漲船高」心態下，澱粉生產企業並不會獨自背負成本壓力，短期內澱粉生產利潤預期仍舊較好。

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