2015年電氣設備行業政策分析

　　電氣設備行業政策有哪些呢？據悉，今年8月31日，國家能源局官網顯示，為貫徹落實中央「穩增長、防風險」有關部署，加快配電網建設改造，推進轉型升級，服務經濟社會發展，國家能源局制定並下發了《配電網建設改造行動計劃（2015~2020年）》 （下稱《行動計劃》）。更多內容，下面是小編整理的2015年電氣設備行業政策分析。

        2015年電氣設備行業政策分析：

　　1、 穩增長壓力增大，配網投資規劃大幅提升

　　根據能源局發布的《行動計劃》，從2015年起至2020年，年均配電網投資超3000億，與此前數據相比，新的配網投資規劃在投資額上出現了較大幅度的上升。根據電網公司批露的相關數據，我們估算2014年全國配網投資完成投資約在1920億元左右，以此計算，如果2015年度配電網投資規劃能夠完成， 將在同比增長56%。

　　本輪配電網投資的背景是經濟增速放緩，穩增長壓力加大。從歷史情況來看，包括電源和電網投資在內電力投資一直是穩增長的利器。2015年開始，穩增長下的配網投資邏輯進一步坐實，政策層面已經多次釋放增加配網投資的信號，其中就包括2015年6月，國務院常務會議部署加大重點領域有效投資，農村電網升級改造位列其中。從這一點上來看，配網投資上升有其必然性。

　　從世界範圍內橫向對比的情況看，供電可靠率指標，世界先進電網城市年均停電時間約為1.11小時，中國平均值為7.29小時，說明中國城市配電網建設依然有很大的改善空間，特別是在新形勢下，隨著配電自動化、電動汽車充電樁建設和分布式能源發展等新的行業趨勢出現，配電網投資的必要性進一步凸顯。

　　因此，在穩增長邏輯下，配網投資規劃目標的大幅上調，有其必然性和必要性。

　　2、 政策保障到位，關注配網投資規劃落實情況

　　從歷史經驗來看，配電網投資的實際完成額表現不佳，常常低於預期，其主要原因是電網主動投資配電網意願不足，配電網對於投資主體電網而言長期無法實現盈利，且存在業務分離的風險，致使電網對配電網投資的態度始終較為消極。

　　本輪配電網投資中，這些不利因素出現較大改善。《行動計劃》中首先明確，對於配電網的投資將計入電網的有效資產，未來其運營成本納入准許收入計算輸配電價，這意味著目前電網企業對於配電網的投資將直接影響其未來的收入情況，電網企業投資配電網的積極性將顯著增加。

　　其次，《行動計劃》還明確將鼓勵社會資本進入配電網投資領域，其中包括鼓勵相關配電網投資主體進入售電領域，以促進配電網投資主體的多元化，激發市場活力。

　　除此之外，行動計劃提出在財政支出、信貸保障、轉移支付和稅收扶持等多方面扶持政策。

　　以上情況說明，本輪配電網投資有較強的國家意志，綜合配套保障措施健全，我們預計今明兩年的配電網投資的落實情況將相較於往年有較為明顯的改善，建議具體關注相關上市公司訂單落實情況。

　　3、 關注配電網投資目標上升情況下的主題性投資機會

　　《行動計劃》對於配電網投資規模的大幅上調，將會帶動整個配網板塊業績出現積極增長。我們認為配網是目前為數不多在現階段成長確定性較高的行業，短期可能獲得市場階段性持續關注。從業績彈性的角度上來看我們建議關注北京科瑞、許繼電氣、森源電氣和置信電氣等。更多電氣設備行業信息請查閱中國報告大廳發布的《2015-2020年水電電氣設備行業深度分析及「十三五」發展規劃指導報告》。

更多電氣設備行業研究分析，詳見中國報告大廳《電氣設備行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

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