2025年低溫奶精選報告報告

　　奶業是「健康中國2030」規劃的重要產業、朝陽產業。中國是世界第三大奶類生產國，2015年我們的奶類增產量達到了3870萬噸，居世界第三位，僅次於印度和美國。

　　調查顯示低溫奶已經成為國際液態奶消費的主流，而中國也緊跟著國際乳業發展的趨勢，甚至在近幾年達到平均24.3%的增幅，成為中國奶業新增長的主力軍，增速20%的低溫奶迎發展契機。

　　隨著消費者對健康營養的關注，相較常溫奶更新鮮、更營養、更美味的低溫鮮乳製品越來越受到消費者歡迎。國內新鮮低溫產品已悄然占領市場30%份額，2015年常溫奶增速僅為2.7%，而低溫酸奶的增長達到10.5%。

　　蒙牛乳業近日發布公告，擬以18.73億港元收購現代牧業16.7%股份。公司稱，此舉是為加強蒙牛在高端乳製品市場的定位，支持發展低溫乳製品，控制整條價值鏈並進一步提升經營效益，成為綜合市場領先公司。

　　業內人士表示，隨著乳業整體增速滑落至個位數，有著20%增速的低溫奶產品成為新的增長動力，全國性乳業和區域性乳企紛紛加碼低溫奶業務。

　　低溫奶迎來發展契機

　　此次收購現代牧業股份後，蒙牛持股比例高於30%，根據港交所的規定，這將觸發強制收購要約，蒙牛將以每股1.94港元的價格向所有現代牧業股東發出要約。

　　蒙牛方面公告稱，本次收購是為了加強蒙牛在高端乳製品市場的定位，支持發展低溫乳製品，現代牧業的上市地位不會受到危及。

　　在業內看來，蒙牛乳業此次增持是強化奶源控制，為低溫轉型做鋪墊。有專家表示，低溫奶將是蒙牛側重發展的業務。現代牧業的奶源分布較好，對於蒙牛乳業的低溫化產品戰略轉型能夠形成支撐。

　　中國奶業協會秘書長谷繼承此前指出：「2015年，全國原奶產量達3900萬噸，其中低溫奶增長迅速，占液態奶的比重已經接近三成。隨著低溫奶產業發展不斷完善，未來低溫奶將持續快速增長。」數據顯示，目前我國經營低溫奶產品的企業數量已經超過了400家，並且區域龍頭乳企的低溫奶增速達到了20%左右。

　　業內專家介紹，相較於採用高溫滅菌工藝的常溫奶而言，以巴士殺菌奶為代表的低溫奶採用鮮奶為原料，全程冷鏈貯銷，是世界各國液態奶消費的主流產品。低溫奶快速發展的契機主要是上游奶源發展帶來的機遇，大型牧場規模化發展，奶源各項指標不斷提升，給低溫奶發展提供了價廉物美的奶源；同時，消費升級時代已經到來，低溫奶可以更好地迎合這種趨勢，並實現快速增長。

　　企業加速布局低溫奶

　　80後的消費觀念升級，讓不少的企業紛紛推出新品，使得低溫鮮乳製品的優勢日漸突出。乳企也不斷加大對低溫奶的布局。

　　乳業巨頭紛紛向上游拓展，打造乳業全產業鏈。現代牧業目前是國內最大的奶牛養殖公司，並於2008年與蒙牛簽訂10年的原奶供應協議，是蒙牛重要的原奶供應商。蒙牛通過收購現代牧業，開始向上游原奶拓展，保證了優質原奶供應，打通了乳業上下游全產業鏈。前幾個月，伊利發布增發方案，收購中國聖牧股份，也開始增強對上游原奶的控制。

　　目前正是原奶低點，也是收購上游較好的時機。近年來伊利、蒙牛紛紛加強在海外的布局，搶占海外的原奶資源。通過加強上游原奶布局，乳業巨頭實力進一步增強，也為未來長期穩健發展奠定了基礎。

　　乳業巨頭加快布局高端奶和低溫奶。隨著消費升級，據中國報告大廳發布的《2017-2022年中國低溫奶行業市場供需前景預測深度研究報告》預測，高端奶、低溫奶將是未來乳業的增長亮點。

　　隨著乳製品行業發展進程的不斷加速，我國乳製品產業布局也發生了一些變化，2017年我國乳製品企業布局分析詳情如下。

　　《全國奶業發展規劃（2016-2020年）》奠定了今後5年我國奶業發展的總體方向。「十三五」奶業規劃從奶源、物流、加工、監管等多方面對於中國乳製品行業整個產業鏈提出了更高的要求，相信未來中國乳企能夠在奶源建設、品質安全、研發配方等方面均有突破，同時實現乳業健康生態循環的養殖模式。

　　2017年國內乳企布局分析

　　隨著乳製品行業競爭的日益激烈，乳企開始爭奪上游市場，在增持國內最大原奶供應商現代牧業之後，蒙牛乳業在日前舉行的特別股東大會上宣布，準備全額要約收購現代牧業。據中國報告大廳發布的2017-2022年中國低溫奶行業專項調研及投資價值預測報告顯示，隨著國家出台政策支持低溫產業發展，奶源再次得到高度重視。如今，全國性和區域性乳企均在加快布局，搶占低溫奶和高端奶市場。

　　為低溫奶戰略轉型做鋪墊

　　繼增持現代牧業股權後，蒙牛又欲要約收購現代牧業。在業內看來，蒙牛此舉是為低溫奶戰略轉型做鋪墊，預計其下一步將發力巴氏奶等低溫產品。

　　中國奶業協會秘書長谷繼承此前指出：「2015年，全國原奶產量達3900萬噸，其中低溫奶增長迅速，占液態奶的比重已經接近三成。隨著低溫奶產業發展不斷完善，未來低溫奶將持續快速增長。」數據顯示，目前我國經營低溫奶產品的企業數量已經超過了400家，並且區域龍頭乳企的低溫奶增速達到了20%左右。

　　由於保質期短、對冷鏈運輸設備要求高，低溫巴氏奶的原料奶必須就近取得，且銷售半徑也只有300公里-500公里。據媒體統計，目前低溫巴氏奶以城市奶及地方品牌為主，例如北京地區的三元、華東的光明、西南市場的新希望、廣東地區的燕塘乳業、東北的輝山等。在低溫酸奶方面，蒙牛、伊利、光明三大乳業巨頭則占據全國六成市場。

　　蒙牛方面表示，收購現代牧業的其中一個目的是要發展低溫奶。目前，中國內地低溫奶市場與常溫奶銷售比例是1：4，而其他已開發國家市場已達到1比1，內地市場仍有發展空間。收購現代牧業後，由於兩家公司的協同效應多，如在下游產品、上游質量檢測等，可改善蒙牛和現代牧業在上游業務的利潤，以及讓公司的乳製品定位更清晰。

　　蒙牛公共事務部相關負責人對媒體表示：「此次增持，將有助於進一步確保高質量的上游奶源供應，助力蒙牛發展低溫業務；補充蒙牛的中高端產品線，鞏固蒙牛在高端乳製品品類的市場領導地位。」

　　高級乳業分析師宋亮認為，隨著國家出台政策支持低溫產業發展，奶源再次得到高度重視。蒙牛要轉型發展低溫產業，必須要有優質而且具有一定分布性的奶源基礎，現代牧業對蒙牛而言是一個較好的標的，增持現代牧業可以更好地控制現代牧業，進而打造符合蒙牛未來發展的現代化奶源基地。

　　乳企巨頭爭走高端路線

　　奶粉新政對嬰兒配方奶粉註冊作出明確要求，對於進入中國市場的品牌與配方數量加以限制，2018年1月前為過渡期。在應對配方註冊的同時，乳企紛紛瞄準細分市場，推出高端、超高端產品，搶在過渡期內布局市場空白。

　　其他細分領域增長同樣迅速。在中老年奶粉領域，目前已有300多個品牌在市面上銷售，2016年品牌量增長約六成。部分乳企還盯上了液態奶市場。

　　乳企競相布局低溫奶和高端奶市場

　　業內人士表示，近年來低溫奶和高端奶市場增速很快，而原奶供應優質穩定是其成功的基礎。如今，全國性和區域性乳企均在加快布局，加強對上游奶源的掌控力，以搶占低溫奶和高端奶市場。

　　在中國品牌研究院研究員朱丹蓬看來，蒙牛乳業看準時機一舉增持現代牧業，便是其進一步掌控上游優質奶源的重要戰略。而在蒙牛收購現代牧業之前，伊利股份已於2016年10月發布公告稱，出價52.9億港元收購中國聖牧37%的股權，布局上游原奶領域。

　　事實上，從2016年開始，受原奶價格下跌的衝擊，國內原奶上市公司均出現不同程度的虧損，但這並沒有阻擋乳製品企業向上游布局的腳步。除傳統的乳業巨頭外，區域性乳業也在利用產業鏈優勢加碼低溫奶產品。

　　據媒體報導，日本朝日集團近期公布，將出售山東朝日綠源農業高新技術有限公司和山東朝日綠源乳業有限公司，出售對象為新希望集團旗下的新希望乳業。有乳企相關負責人對媒體表示，事實上，從這幾年發展數據看，低溫奶增速比常溫奶快，包括歐美等地都在發展低溫奶。常溫奶保質期長，製作工藝和低溫奶不一樣。而新希望的定位就是打造「中國鮮奶第一品牌」。

　　目前，低溫奶產業更是得到了政策的扶持。近日，農業部網站刊發農業部、國家發改委、工信部、商務部、國家食品藥品監督管理總局五部委聯合印發《全國奶業發展規劃（2016-2020 年）》，該規劃明確表示支持加工企業自建、收購、參股、託管養殖場，提高自有奶源比例，強調加強乳品質量安全監管。

　　從當前乳企布局形勢來看，奶源問題依舊是各大乳企爭奪的重點，我國低溫奶產業利好政策不斷，發展前景廣闊。

　　低溫奶：也叫巴氏殺菌乳（pasteurized milk）。採用巴氏殺菌法加工而成的牛奶。需低溫保存，一般保質期較短。

　　隨著乳業整體增速滑落至個位數，有著20%增速的低溫奶產品成為新的增長動力，全國性乳業和區域性乳企紛紛加碼低溫奶業務。

　　低溫奶迎來發展契機

　　中國奶業協會秘書長谷繼承此前指出：「2015年，全國原奶產量達3900萬噸，其中低溫奶增長迅速，占液態奶的比重已經接近三成。隨著低溫奶產業發展不斷完善，未來低溫奶將持續快速增長。」數據顯示，目前我國經營低溫奶產品的企業數量已經超過了400家，並且區域龍頭乳企的低溫奶增速達到了20%左右。

　　2017-2022年中國低溫奶行業市場供需前景預測深度研究報告顯示：相較於採用高溫滅菌工藝的常溫奶而言，以巴士殺菌奶為代表的低溫奶採用鮮奶為原料，全程冷鏈貯銷，是世界各國液態奶消費的主流產品。低溫奶快速發展的契機主要是上游奶源發展帶來的機遇，大型牧場規模化發展，奶源各項指標不斷提升，給低溫奶發展提供了價廉物美的奶源；同時，消費升級時代已經到來，低溫奶可以更好地迎合這種趨勢，並實現快速增長。

　　多家公司發力

　　由於保質期短、對冷鏈運輸設備要求高，低溫巴氏奶的原料奶必須就近取得，且銷售半徑也只有300-500公里。目前低溫巴氏奶以城市奶及地方品牌為主，例如北京地區的三元、華東的光明、西南市場的新希望（000876）、廣東地區的燕塘乳業（002732）、東北的輝山等。在低溫酸奶方面，蒙牛、伊利、光明三大乳業巨頭則占據全國六成市場。

　　此前現代牧業曾表示，要藉助奶源優勢，從一線城市入手，著力發展低溫巴氏奶。業內人士表示，伊利與蒙牛加碼低溫奶勢必會對現有行業格局產生影響。

　　除傳統的乳業巨頭外，區域性乳業也在利用產業鏈優勢加碼低溫奶產品。

　　溫氏集團的全資子公司、一直以原奶銷售為主的溫氏乳業2016年年底對外透露，將發力低溫奶業務。溫氏集團肇慶分公司副總經理林東介紹，2015年溫氏乳業銷售原奶近5萬噸、成品奶8000多噸，預計到2017年年底實現奶牛存欄22000頭、原奶產量約7萬噸。目前，溫氏成品奶主要涵蓋巴氏殺菌乳、發酵乳、滅菌乳、含乳飲料4個類別30多種產品。公司表示，成品奶的銷量增速為80%，其中巴氏鮮奶和酸奶兩個品種是增長最快的，未來也會重點發展低溫奶產品。

　　新希望集團旗下新希望乳業有關負責人此前也表示，2015年全國液態奶的增速只有5%，巴氏鮮奶卻保持著每年24.3%的增幅。新希望乳業2016年6月在河北保定建立新廠，以生產低溫產品為主。產品輻射半徑除了保定市外，還包括北京部分區域。2016年4月份，西南地區最大的低溫乳品工廠——新希望四川郫縣新廠宣告竣工投產，總投資5.7億元，預計年產能達到20萬噸乳製品，3年內的銷售規模達到20億元。