2015-2016年我國熱軋板卷行業概況及現狀分析

　　據我國熱軋板卷行業現狀分析，在當前鋼價逼近5年來低點的當口，鋼鐵市場上迎來了繼2009年期螺上市之後的又一期貨品種—熱軋卷板。現對2015-2016年我國熱軋板卷行業概況及現狀分析。

　　3月21日，熱軋卷板期貨正式登陸上海期貨交易市場。根據上期所3月20日發布的通知顯示，熱卷期貨首批9個合約掛盤基準價均為3316元/噸。

　　多位分析人士在接受記者採訪時表示，在當前的鋼市現狀下，推出熱軋卷板期貨恰逢其時，進一步完善了鋼鐵的期貨產品，還能更好地為鋼廠提供避險渠道，會更進一步促進鋼鐵行業的理性發展。

　　熱軋板卷期貨上市恰逢其時

　　對於價格「跌跌不休」的鋼市來說，熱軋卷板這一新的期貨品種上市，無疑為整個低迷的市場注入了一針「強心劑」。

　　3月21日，熱軋卷板期貨正式登陸上期所。不過，首秀並沒有迎來開門紅，反而大幅低開近2%。數據顯示，主力合約1410低開1.93%，開報3252元/噸。首日報收於3322元/噸，上漲0.18%。

　　「這反映出資本市場總體對鋼材市場後市預期依然不樂觀。」西本新幹線高級研究員邱躍成表示。

　　一位負責民營鋼廠經營的劉姓經理日前向記者透露，目前鋼材市場持續不景氣，像自己這樣小的民營鋼廠在經營上已經捉襟見肘，根本沒有多餘的資金投放在期貨市場上進行套保，對新上的熱卷期貨目前還是持觀望態度。

　　據悉，期貨對於市場商家和鋼廠來說主要就是套期保值的功能，可以幫助市場商家和鋼廠降低市場價格劇烈變動帶來的風險。但是在期貨市場做套期保值也需要一定的資金，現在市場上的商家大多數資金都比較緊張，流動資金較少，因此期貨即使上市有多少商家能有多餘資金進行套保也是個問題。

　　但是市場普遍認為現在推出熱卷期貨正是時候。「現在推出熱卷期貨恰逢其時。」卓創資訊鋼鐵分析師劉新偉告訴記者，「對鋼鐵市場的期貨品種做了一個補充，此前很活躍的只有螺紋鋼，線材的活躍度相對較差。」

　　同時，一些大型鋼廠也對熱卷期貨的上市表示歡迎。「5年前上期所螺紋鋼期貨上市之後，以生產熱軋卷板為主的寶鋼一直期盼著卷板期貨能推出，卷板是所有產品的基礎定價產品，寶鋼出於多種考慮並沒有電子盤交易，因此，此次卷板期貨上市意義重大，使得寶鋼有機會通過參與期貨市場運用多種手段控制風險。」寶鋼股份總經理戴志浩在熱卷期貨上市現場接受媒體採訪時表示。

　　此外，上市交易保證金收取比例暫定為合約價值的6%，漲跌停板幅度暫定為4%，掛盤當日漲跌停板幅度暫定為漲跌停板幅度的2倍(即不超過掛盤基準價的±8%)。交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點八，當日平倉免收交易手續費。與此同時，按照上海現貨市場熱卷報價及期貨公司風控規定進行估算，交易一手熱軋卷板期貨需要最低保證金3500元左右。

　　交割方面，熱軋卷板與螺紋鋼、線材同屬鋼材，熱軋卷板期貨採取與現有螺紋鋼、線材期貨相同的，以到期交割與期轉現相結合的交割方式，方便產業客戶進行實物交割。

　　據2016-2021年熱軋板卷行業深度分析及「十三五」發展規劃指導報告了解，在整個「煤—焦—鋼」的產業鏈中，目前國內鋼材期貨品種僅有螺紋鋼和線材兩種，而線材期貨一直未能引起業內的普遍重視。近兩年隨著鐵礦石、焦炭、焦煤、動力煤期貨的上線，上游品種期貨市場已基本完善，而鋼材現貨品種則相對匱乏。

　　「據我們監測的數據表明，螺紋鋼和板材的走勢並不完全相同，利用螺紋鋼期貨對熱軋卷板套保時，不能實現完全套保，只能實現部分套保效果。」劉新偉說，「板材產品總量占比比較大，套保的效果相對要好很多。」

　　公開資料顯示，我國熱軋卷板現貨市場規模龐大，2013年產量達到1.83億噸，表觀消費量為1.79億噸，進口244萬噸，出口663萬噸。從2000年以來，國內外熱軋卷板市場價格波動劇烈，鋼鐵企業的生產經營面臨巨大風險，避險需求強烈。

　　「熱軋卷板期貨標準合約和業務規則的主要內容與螺紋鋼和線材期貨基本一致，其合約規模大小適中，既方便了中小投資者的參與，在提供了良好的市場流動性基礎的同時，也有利於產業鏈上各類實體企業進行黑色金屬類的跨品種套利交易。」劉新偉告訴記者。

　　現貨市場恐受衝擊

　　儘管熱卷期貨品種的推出在一定程度上提振了整個市場的信心，但是其所帶來的風險同樣不容忽視。

　　首當其衝的風險來自於期貨推出對現貨的衝擊。「期貨推出以後，現貨價格走勢將跟隨期貨產品進行定價，現貨市場成交更加低迷，交易量和交易活躍度或受到不小影響，而這反過來也將影響到期貨交易。」劉新偉說，「但從前期電子盤的交易量來看，期貨市場的成交情況要比現貨市場好多了。」

　　除此之外，當前大環境的低迷也對即將推出的期貨品種形成一定影響。據最新市場報告了解，最近一周，國內鋼價綜合指數收報122.33點，一周下跌0.75%，逼近5年來的低點。

　　與此同時，中鋼協黨委書記兼副會長劉振江表示，鋼鐵業2014年1、2月份行業的效益比前兩年更差，1月份重點統計單位又出現了虧損，一個月內虧損10億元，企業虧損面達到43%，創歷史新高。2月份的情況也不好。

　　「2016年一季度可能是鋼鐵行業進入新世紀以來效益最差的一季度。這個信號很強烈，這個信號給企業的感覺是現在才開始或真正進入冬天。」劉振江說。

　　另一方面，儘管熱卷期貨在套期保值方面較螺紋等鋼材品種有著自己的優勢，但是能否完全實現套期保值，則完全要看交易量的大小。

　　「熱卷期貨只要一上市，大的鋼廠都會成立專門的期貨部門，就像金屬銅一樣。熱卷上市之後能否實現套期保值的功能還要看成交量的大小。到時，如果成交量太小，價格變動的幅度就較小。價格變動幅度小就很難規避現貨價格漲跌帶來的風險。」金銀島鋼鐵業分析師岳曉亮在接受媒體採訪時表示。

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