醫藥製造行業投資

　　2017年4月份醫藥製造業收入和淨利潤的累計同比增速分別為11.20%和14.50%，近3年增速基本持平。政府陸續發布各項醫藥創新鼓勵政策，持續提高市場創新積極性，加速國內醫藥創新發展。以下對醫藥製造行業投資分析。

　　醫藥製造行業投資分析，2017年1-10月醫藥製造業實現主營業務收入24,102.90億元，同比增長13.10%，醫藥製造行業分析指出，相比2016年10.30%的增速高了4.50個百分點;利潤總額2713.20億，同比增長18.20%，相比2016年15.20%的增速高了2.70個百分點。總體來看，隨著供給側結構性改革全面推進，創新的政策扶持力度不斷加大，健康消費升級及市場需求依然強勁，醫藥工業延續回暖態勢，上升趨勢良好。

　　醫藥製造業經濟運行情況

　　醫藥創新是產業升級及可持續發展的主要推動力，在傳統藥品市場面臨降價與競爭雙重壓力的情形下，競爭少、價格高、盈利能力強的高端創新類藥品成為企業重要的利潤增長點。醫藥製造行業企業盈利能力在此發展過程中不斷增強，利潤總額保持穩定增長。

　　(1)單抗藥物成為投資熱點

　　醫藥製造行業投資分析，單抗藥比傳統醫療更精準，有明顯的臨床優勢，而且中國單抗藥的使用比率明顯低於國際水平，我國還有很大的發展空間。隨著國外單抗藥迎來一波專利到期的小高峰，中國單抗藥的生產企業將迎來發展機遇。

　　(2)CMO和CSO發展迅速

　　兩票制衝擊了現行的藥品經營體系，結構了當前藥品的交易結構，舊有的醫藥利益鏈條被打破，新的交易結構重新建立，另外再加上營改增，醫藥企業對外包公司依賴加大。醫藥製造行業投資分析，隨著全球醫藥市場的競爭日益激烈，製藥產業鏈出現了明顯的產業分工，國際醫藥行業現已呈現出集中於自身核心業務而把公司的非核心業務外包的大趨勢，合同加工外包CMO和合同銷售組織CSO這類外包公司有望迎來發展機遇。

　　(3)中醫藥蘊藏重大發展機會

　　醫藥製造行業投資分析，政策方面，國務院等部門陸續出台了《中醫藥發展戰略規劃綱要(2016-2030)》、《中華人民共和國中醫藥法》等多部法規政策，以扶持中醫藥行業的發展。同時，中藥超微細化特性研究獲得突破，使中藥經過超微細粉碎到一定程度，可大大提高中藥藥效，提升中藥在醫藥行業的競爭優勢，中醫藥市場需求廣闊。

　　(4)產業鏈化投資興起

　　醫藥製造行業投資分析，單一化投資難以形成產業鏈布局，醫藥投資若只投單一方向項目，在產業鏈裡面布局的節點過少，容易錯失項目，也很難給被投企業提供優質的增值服務。在行業、領域產業鏈不同節點上穩步布局，可使被投企業之間形成良好的上下游業務，促進多家企業整體化發展。

　　醫藥製造行業投資分析，醫藥行業的另一個終端是醫療機構，也是主要的終端，目前占藥品市場比例大約75%，醫療機構由於市場化程度較弱，所以投資尚不活躍，僅限於一些民營的醫療連鎖機構，如眼科、口腔、體檢等。隨著公立醫院改革的逐步深入，相信醫療領域也會成為投資者關注的一個熱點。

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