網絡證券市場前景

　　截止2017年6月30日，中國129家證券公式總資產為5.81萬億元，淨資產為1.75萬億元，淨資本為1.50萬億元，客戶交易結算資金餘額1.27萬億元，託管證券市值37.67萬億元，受託管理資金本金總額18.06萬億元。那麼網絡證券市場前景會是如何呢?

　　近年來，中國經濟總量保持了持續穩定的增長態勢，已躍居全球第二。然而作為金融體系重要組成部分的證券行業，與銀行、信託相比，整體規模仍然偏小，處於發展的初級階段。目前，證監會實行以淨資本為核心的監管體系，各種新業務的開展也對淨資本規模提出了更高的要求。行業併購整合勢在必行，伴隨著各種資源向規模較大、資產優良的優質券商集中，行業集中度將會有所提高。

　　通過對網絡證券市場前景分析，隨著多層次資本市場建設的持續推進，證券行業的改革、創新和發展進一步深化，證券公司作為現代投資銀行的基礎功能將不斷完善，傳統業務加快轉型升級，新業務、新產品層出不窮，都將大大拓展證券公司的經營範圍和業務空間，證券業的業務將向多 元化方向發展。

　　隨著中國經濟持續穩定增長，產業結構持續轉型升級，居民財富不斷積累，傳統的證券公司較為單一的業務模式和服務模式已難以適應實體經濟和廣大居民專業化、多元化、綜合化的投融資和財富管理需求。與此同時，商業銀行、信託公司、保險公司等其他金融機構也憑藉自身優勢向證券金融業務滲透，對證券公司的綜合金融服務能力提出了挑戰。

　　通過對網絡證券市場前景分析，從行業集中度來看，2005-2016年行業排名前 20 券商股基市占率(C20)持 續提高，由 2005年的 55.36%提升至 2016年的 67.06%，上升 11.7 個百分點。 前 10 券商占據市場交易額的半壁江山，前 20 券商的市占率接近 70%。較高的市 場集中度，對大型券商更為有利，留給中小券商的生存空間日益狹窄。

　　隨著網際網路金融的興起和一人多戶的放開，行業佣金率進一步下降。佣金率 的下降倒逼經紀業務的轉型。根據客戶資源稟賦的不同，未來券商的經紀業務將 呈現差異化競爭：一類是轉型財富管理，發展高淨值客戶;一類是轉型網際網路券 商，走大眾路線。未來隨著牌照的全面放開，通道業務難以支撐券商的業務發展。

　　2016年年中的行業平均佣金率跌至萬三點八，逐漸逼進券商經紀業務的成本 線。9 月 14 日，中證協組織召開的「證券公司佣金管理專題座談會」上，專業委 員會參會成員已形成基本共識，不能讓佣金戰持續下去。預計 2018年券商佣金率 仍將下行，但下行空間較小。

　　近年來，監管層致力於壓縮券商通道業務，積極引導券商加強主動管理業務 的開展。先後下發了「八條」和新「八條」底線，在以淨資本為核心的監管新規 下，提升通道業務的資本金損耗量，引導券商資管業務回歸本源，從通道業務向 主動管理轉型。

　　從規模來看，集合計劃、定向、專向資管的規模占比大約為 12%、86%、2%。 在「去通道，降槓桿」監管政策影響下，券商通道業務受到限制，2017H 資管受 托總規模為 17.76 萬億元，比 2017Q1 下降 3.74%，是 2015年以來資管業務規模的 首次下降。從構成來看，主要是通道業務的定向資管規模下降 3.86%。以上便是網絡證券市場前景的所有分析了。

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