運營商行業市場競爭分析報告主要分析要點包括:
1)運營商行業內部的競爭。導致行業內部競爭加劇的原因可能有下述幾種:
一是行業增長緩慢,對市場份額的爭奪激烈;二是競爭者數量較多,競爭力量大抵相當;
三是競爭對手提供的產品或服務大致相同,或者只少體現不出明顯差異;
四是某些企業為了規模經濟的利益,擴大生產規模,市場均勢被打破,產品大量過剩,企業開始訴諸於削價競銷。
2)運營商行業顧客的議價能力。行業顧客可能是行業產品的消費者或用戶,也可能是商品買主。顧客的議價能力表現在能否促使賣方降低價格,提高產品質量或提供更好的服務。
3)運營商行業供貨廠商的議價能力,表現在供貨廠商能否有效地促使買方接受更高的價格、更早的付款時間或更可靠的付款方式。
4)運營商行業潛在競爭對手的威脅,潛在競爭對手指那些可能進入行業參與競爭的企業,它們將帶來新的生產能力,分享已有的資源和市場份額,結果是行業生產成本上升,市場競爭加劇,產品售價下降,行業利潤減少。
5)運營商行業替代產品的壓力,是指具有相同功能,或能滿足同樣需求從而可以相互替代的產品競爭壓力。
運營商行業市場競爭分析報告是分析運營商行業市場競爭狀態的研究成果。市場競爭是市場經濟的基本特徵,在市場經濟條件下,企業從各自的利益出發,為取得較好的產銷條件、獲得更多的市場資源而競爭。通過競爭,實現企業的優勝劣汰,進而實現生產要素的優化配置。研究運營商行業市場競爭情況,有助於運營商行業內的企業認識行業的競爭激烈程度,並掌握自身在運營商行業內的競爭地位以及競爭對手情況,為制定有效的市場競爭策略提供依據。
中泰證券發布文章稱,三大運營商2024年上半年營收都實現了正增長,淨利潤分別為802億元、218億元、60億元,同比分別增長5.3%、8.2%、10.9%,利潤增速高於營收增速。收入結構上,除傳統的個人業務及家庭業務較為穩固外,新興業務收入上半年共也開始發力,占電信業務收入的約1/4,收入結構進一步優化。未來隨著運營商資本開支下降及折舊年限拉長,有望進一步提升分紅。
中信建投研報表示,運營商2024年上半年總體實現穩健增長,個人+家庭業務總體平穩,持續積極推動新興業務發展。折舊攤銷費用率均有所下降,預計隨著資本開支下降,後續折舊攤銷金額將繼續下降,持續幫助利潤釋放。隨著海外算力公司財報的陸續發布,以及短期宏觀因素及資金交易因素對股價的影響逐步消散,近期海外科技板塊的股價出現明顯反彈。海外相關公司業績印證AI相關產品需求旺盛,且展望未來,客戶對AI的需求仍然將維持高速的增長。下周英偉達將發布FY25 Q2財報,建議重點關注。國內算力發展也開始加速,阿里、騰訊二季報資本開支同比保持三位數左右增長,國內算力相關公司有望開始逐步在收入端出現改善。持續推薦算力板塊,包括光模塊和國產算力。
天風計算機繆欣君表示,從2023年底開始,北京、上海、安徽、重慶等多地密集發布算力相關政策,多以25年為目標建設智算算力。我們認為,智算政策集中在24年發布,由於新建智算中心需要1-2年建設周期,預計25年密集上架。根據我們測算,預計地方政府25年建設107.1EFlops,同比超300%,有望接力運營商成為25年智算建設主力軍。
華泰證券研報稱,展望2H24,我們建議關註:1)「一體」之電信運營:運營商行業利潤及現金流向好,投資者回報持續提升;2)「兩翼」之AI算力:國內外光模塊需求高增有望進一步兌現,以及AI乙太網交換機、液冷有望開啟放量元年;3)「兩翼」之新質生產力:關注衛星網際網路、低空經濟、車路雲等新興產業方向。
7月18日,三大運營商A股股價集體上揚。當日盤中,中國移動股價一度達到112.88元/股,創歷史新高。此外,中國電信以及中國聯通亦有亮眼表現,當日中國電信股價漲逾2%,中國聯通漲逾1%。華泰證券通信首席分析師王興向記者表示:「目前,投資者對於高勝率、高確定性投資的追求提升,而中國移動是最符合這類特徵的投資標的之一。公司一季報顯示,截至報告期末,中國移動現金及理財產品淨值達3761億元,且幾乎沒有有息負債,較高的資產質量也為投資者提供了安全邊際。同時,作為全球最大行動網路運營商,中國移動有較大的網絡及用戶規模能夠為未來的現金流和利潤提供保障。」(證券日報)
招商證券研報表示,2024年算力繼續成為運營商資本開支的投入重點,2024年中國移動算力投資占資本開支比例同比增長5.77pct。同時,從集采角度來看,2023年、2024年三大運營商全面加大通用、智算伺服器集采力度。三大運營商在新質生產力發展過程中扮演著重要角色,一方面三大運營商深入推進數字經濟發展,另一方面三大運營商自身也在加快布局新興產業並培育未來產業。2023年起,三大運營商全面加大在5G專網、大數據、AI大模型、衛星網際網路、5G-A、低空經濟、量子技術等新興產業、未來產業方面的布局力度,此類產業普遍具備較高的准入門檻,需要前期大量的研發投入與資源積累。三大運營商可憑藉自身在雲網數算方面的海量積累,與新質生產力關鍵領域產生良好協同,在新質生產力重點產業軍備中占據先機與主導地位。