東吳證券：維持今世緣「買入」評級，認為全年收入增速兌現已有較高能見(20250228/15:50)

東吳證券研報指出，2025年春節旺季，今世緣(603369.SH)動銷延續良好增勢，省內雅系、開系、V系表現均好於同類競品。其中，受益春節宴席接單量提升，渠道反饋四開動銷同比保持穩健增長，V系開年抓搶進度實現增速修復；在國緣品牌拉力及渠道擴張推力共振下，淡雅繼續兌現快速增長，腰部價位份額持續闊步爭先。節後公司敏銳調控，率先對四開、對開執行停貨控量，以便及時鞏固渠道價盤、穩定渠道利潤，市場節奏把握從容。考慮公司春節動銷在高基數基礎上實現穩健增長，渠道庫存保持良性，認為全年收入增速兌現已有較高能見度。2025年力爭省外收入增速>省內收入增速>行業整體增速。維持「買入」評級。