2015年我國金融租賃行業現狀及發展前景分析

　　金融租賃業發展傳來重大利好。金融租賃融資融物，直接服務實體經濟的特點，與新常態下我國經濟穩增長、調結構、加快轉型升級的訴求高度契合。

　　業內人士分析金融租賃行業現狀及發展前景認為，中國的金融租賃市場日益發揮著為實體經濟融資的作用，此次又收穫國家層面的政策利好，未來將步入快速發展的「黃金期」。

　　旅遊、文化娛樂、醫療、養老、教育等民生相關產業可能呈現出突破性增長，金融租賃可以通過設計靈活的業務模式，拉動這些產業擴容升級，提升服務的品質和產品體驗，以滿足廣大人民的需求。

　　從飛機到輪船，從教育設施到醫療設備，看似有點陌生的金融租賃其實一直以這樣的方式融入消費者的生活。在監管層放開金融租賃公司八年後，這一行業終於獲得國家指導。國務院辦公廳日前印發《關於促進金融租賃行業健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），成為金融租賃行業最高級別的文件。雖然監管層對於金融租賃業未來的發展方向給予了規劃，但經驗不足、融資渠道狹窄、中長期負債比例較低等問題依然成為困擾。

　　金融租賃資產較2007年增62倍

　　金融租賃究竟是什麼？單從字面意義看這一行業對於普通老百姓來說異常陌生，其實金融租賃行業在國內已經存在了八年之久。而在國外，金融租賃已經滲透到生活的方方面面，比如其機械化的農業生產工具大部分都是通過租賃設備完成。銀監會披露的數據顯示，截至2015年6月末，金融租賃行業資產總額達到1.45萬億元，較年初增長了13.4%，比2007年底增長了62倍，占整個租賃市場的60%以上。

　　未來金融租賃市場將有多大？華泰證券測算，未來五年我國租賃業務規模將達到10萬億元，市場潛力巨大，而金融租賃占比巨大。

　　為何業內如此看好這一市場？金融租賃是為具有一定生產技術和管理經驗但生產資料不足的企業和個人提供融資融物服務的金融機構。通過設備租賃，可以直接降低企業資產負債率；通過實物轉租，可以直接促進產能轉移、企業重組和生產資料更新換代升級；通過回購返租，可以直接提高資金使用效率。

　　銀監會非銀部副主任毛宛苑形容道，「融資租賃公司是一般工商企業，金融租賃公司是金融機構。打個簡單比方，融資租賃公司與金融租賃公司的區別，類似於小額貸款公司和商業銀行的區別」。

　　而在工銀租賃總裁叢林看來，金融租賃融資融物具有直接服務實體經濟的特點，且金融租賃在企業的資產負債表中屬於長期應付款，可以幫助企業從「重資產」向「輕資產」轉型。因此，金融租賃提供的是傳統信貸產品提供不了的金融服務，對當前我國金融體系是一種重要補充。

　　哈銀金融租賃有限公司總裁李理認為，金融租賃業在2007年經歷了第一次分水嶺，2007年到現在，行業的發展超過以前20年。這次的指導意見將是第二個分水嶺，它是一個行業綱領性文件，明確了金融租賃業的發展路徑、定位，並提供政策保障。目前國內農業機械的生產產值不到3000億元，而通過租賃方式發生的業務不到200億元，空間非常巨大。《指導意見》落地以後，單是農業機械領域在短時間內會有一個很大幅度的增長。

　　同時，南開大學中國金融租賃研究中心主任劉瀾飈指出，由於高端裝備製造設備占用資金巨大，通常要幾千萬甚至數億元，國內設備製造商和國外採購商資金占用負擔較重的情況經常會出現，這也為國內租賃業的發展提供了戰略機遇。金融租賃可以緩解租賃雙方資金壓力，對高端裝備在「一帶一路」等戰略實施過程中「走出去」能發揮較大作用。

　　中長期負債比例有待增加

　　其實，說起金融租賃，要追溯至2007年，經國務院批准，銀監會啟動商業銀行設立金融租賃公司試點工作。截至2015年6月末，全國共有 39家金融租賃公司，主要是「銀行系」，共有23家，占比為59%。控股股東為資產管理公司有4家，其他類型的有12家。雖然《指導意見》出爐，但是不少細則方面的問題還未落實。叢林直言，之所以金融租賃行業認知度一直較低，主要是制約金融租賃業發展的監管、法律、稅務、會計等方面問題不斷凸顯。

　　雖然金融租賃公司屬於金融機構，但其仍然面臨著融資難、融資風險權重高等問題。據了解，金融租賃公司的資金來源主要是銀行貸款、資金拆借、發行金融債等，但資金來源渠道依舊有限。更多相關信息請查閱中國報告大廳發布的金融租賃行業市場調查分析報告。

　　叢林認為，目前金融租賃公司的負債面臨兩大問題需要突破。一是使中長期的負債更加多元化和穩定。因為目前的負債主要以短期為主，特別是一些中小公司容易造成流動性的緊張。

　　「金融租賃公司現在主要以短期負債為主，以金融屬性錯配資金來降低成本，但如果市場出現波動容易出問題，所以需要增加中長期負債比例；此外金融租賃公司的融資成本比銀行高，如此一來可能會影響企業支持實體經濟的積極性。」叢林在接受採訪時直言。

　　第二個問題，「商業銀行對金融租賃公司的借款，風險權重是100%，與一般工商企業是一樣的」。為此，他建議降低商業銀行給金融租賃公司貸款的風險權重，以更好地降低金融租賃公司的融資成本。

　　交銀租賃董事長陳敏在接受採訪時表示，「目前我們的資金來源主要是銀行間市場拆借。負債結構還需要繼續優化，方便我們未來有更多負債選擇。而監管層則希望我們通過更多市場化工具來補充資金，我們很快將發行40億元的金融債」。

　　而毛宛苑表示，此次《指導意見》中指出鼓勵金融租賃公司設立境外子公司也是獲取資金的渠道之一，希望引入更多的境外資金。同時引入保險資金、發行資產證券化產品，甚至是進行資產流轉盤活存量資金等，都是未來的資金來源。

　　金融租賃行業未來將不斷垂直細分化

　　在叢林看來，《指導意見》對當前制約金融租賃業發展的諸多問題進行了明確，如長期穩定的資金來源問題、外匯管理、特定行業優惠政策適用問題、行業法律法規完善問題、租賃物二手流通市場建設等，全面破除障礙，調動了金融租賃公司發展的積極性。

　　《指導意見》中也指出，「允許符合條件的金融租賃公司上市和發行優先股、次級債，豐富金融租賃公司資本補充渠道。允許符合條件的金融租賃公司通過發行債券和資產證券化等方式多渠道籌措資金」。

　　去年銀監會逐步放開金融租賃公司設立門檻，金融租賃公司的設立開始提速，但是民間資本一直未進入這一領域。有市場消息表示，目前已有金融租賃公司提出了上市意向，也得到了監管部門的支持，但具體為哪家目前尚不明晰。劉瀾飈認為，民間資本來講，還能有較大的拓展空間，所以會有很多民間資本投入和追逐是好事。

　　《指導意見》還指出，要引導各類社會資本進入金融租賃行業，支持民間資本發起設立風險自擔的金融租賃公司，擴大服務覆蓋面。「金融租賃行業的初級階段逐漸過去，粗放式發展將慢慢結束，未來金融租賃行業的方向就是進一步向著專業化、垂直細分化邁進。」一位金融租賃業內人士直言。

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