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2016風險投資業發展現狀分析:IPO市場已有所好轉

2017-01-03 13:19:50報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  風險投資業在經過前兩年下滑和恢復之後,有媒體報導將會在2017年表現強勁,隨之股市會飆升,科技IPO(首次公開招股)市場會反彈。

風險投資業發展現狀:已有所好轉

  IPO市場已經好轉

  回眸近兩年,2016年證明是一個恢復之年。普華永道(PricewaterhouseCoopers)和美國國家風險投資協會(national venture capital association),風險投資在2015年上半年很活躍,但是在接下來的兩個季度開始下降,到2016年第一季度跌入低谷,風險投資水平只維持在120億美元。風險投資超過150億美元發生在2016年第二季度,而到了2016年第三季度基本上還是停留在這個水平。

  去年是什麼吸引了許多媒體的關注,是獨角獸的增長——估值至少10億美元的風投支持的公司。但是從2015年四季度開始,獨角獸的增長顯著放慢。在那個季度只有9家公司變成獨角獸,從前兩個季度的23家滑了下來。這種趨勢在2016年沒有改變。不過頂級的獨角獸,例如Uber和Snapchat繼續吸引著他們所需要的資金,而小型創業公司可利用資金在減少。

  疲弱的IPO市場讓這種趨勢惡化。華爾街失去了對科技IPO的渴望,最好的獨角獸認為沒有必要上市,只要大量的私人資金在不錯的估值水平下能夠隨時獲得。美國矽谷銀行(Silicon Valley Bank)2016年一項調查顯示,所調查的公司中只有16%表示他們的目標是IPO。2016年首個IPO是美國風險投資公司資助的科技公司Twilio(一個雲通信平台即服務公司)。不過令人吃驚的是,該公司募集到的資金超過預期。如今,IPO市場已經好轉,自從Twilio以來已經有5家成功的科技IPO案例。

  風險投資公司不缺資金

  展望未來,對風險資本前景持樂觀態度的最大理由是,風險投資公司並不缺少資金。PitchBook稱,受到一些10億美元級規模基金支持,134家風險資本公司在2016年上半年完成了總計225億美元的募集,創歷史新高。

  另外,物聯網和大數據分析正在推動創紀錄數量的併購交易,包括微軟以260億美元價格對職業社交網絡LinkedIn的收購,以及賽門鐵克(Symantec)以近50億美元價格對私有公司Blue Coat Systems的收購。當然,併購是創業公司退出的重要通道。由於創業公司估值更加合理,並且一些巨頭公司希望通過收購小型公司以將自己向傳統業務以外更大的範圍進行擴展,科技業併購規模在2017年可能會更大。這就是軟體業巨頭微軟收購社交網絡LinkedIn的原因所在。

  接著,將會出現股市飆升和科技IPO反彈。風險資金將會重燃他們對早期階段創業公司進行投資的激情。這種投資一般會收穫更大的回報收益,因為投資者會獲得創業公司更大的股權和整個創業公司團隊。研究風險投資公司財報的研究公司Cambridge Associates稱,自從1994年以來,風險資本行業收益的大部分來自對創業公司早期階段的投資。

  一個更美好年份的 基礎已形成

  2017年風險資本前景怎樣呢?一個更美好年份的基礎已經形成。許多風險資本公司現金充裕,創業公司估值變得更加合理,科技業併購活躍,科技IPO(首次公開招股)市場正在改善。再者,以幾乎任何價格和在損失小型創業公司情況下資助獨角獸的行為已經大幅減少。這一切都是好消息。

  更為重要的是,在新的一年裡,風險資本擁有良好投資回報機會。儘管投資者一直異乎尋常地將大筆資金投入大型創業公司,風險資本歷史上而言一直投向有前途的公司,並且認為這樣的公司具有潛在的飛躍成長動能。作為一個早期階段投資者,Menlo Ventures已經發現這些交易一般能夠提供最有潛力的回報。

  2016-2021年中國風險投資行業市場供需前景預測深度研究報告分析認為,總的來說,2017年將好於2016年,不過2016年並不差。早期階段創業公司獲得的資助減少,估值下降——在一些情況下急劇下降——並且科技IPO(首次公開招股)市場疲弱,破壞了創業公司的前景。儘管如此,公司融資整體上說是強勁的,並且良好的風險投資公司在募集新資金上不存在問題。由於風險資本公司存儲了資金,他們有可能再次對早期階段創業公司進行定位考慮,如果估值合理,他們會再次大方地進行投資。

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