2016年白色家電市場分析：巨頭收入增厚

　　2014年以來我國家電行業逐漸步入調整期，表現為景氣指數下降，行業預警指數進入偏冷「淺藍燈區」。2016上半年的白電行業競爭依舊激烈。由於網際網路+的思想不斷深化，黑電巨頭也以低廉的產品價格更網際網路化且價格低廉的產品進軍白電業。

　　白色家電市場分析報告顯示，2016年三季報收尾，以白電為主營業務的幾家家電企業大多交出不錯的成績單。收購整合效應在兩家白電巨頭身上顯現，另外受惠於空調去庫存進展順利，空調產品比例大的企業業績「翻身」。不過業內分析認為，隨著房地產市場逐步降溫，白電企業未來一段時間在享受地產拉動紅利的同時也面臨其拉動減弱的考驗。

　　收購併表
　　白電巨頭收入增厚

　　三季報數據顯示，美的集團、青島海爾業績靚麗，當中有收購併表、收入增厚的因素。由於東芝並表，美的集團2016前三季度實現收入1164億元，同比增長4.49%，歸母淨利128億元，同比增長16.31%，毛利率28.4%，淨利率進一步增加達11.82%。在1100多億元的營收中，東芝家電貢獻超過38億元，歸母淨利潤貢獻1970萬元。

　　海爾也延續了上半年收購GEA（GE家電業務，下同）後的業績增厚。前三季度實現營業收入843億元，同比增長18.78%；歸屬母公司淨利潤38億元，同比增長6.5%，毛利率達到29.10%。6月6日並表後GEA對青島海爾業績貢獻明顯，前三季的營收中GEA貢獻143億元，歸屬母公司淨利潤中，GEA貢獻3.17億元。

　　業內：產品和溝通渠道需變

　　「陸續公布三季報的幾個企業空調產品占的比例都不小，空調就是個靠天吃飯的產品。天氣和樓市是空調業的『兩邊天』。」中怡康白電事業部研究經理王宏吉認為，幾家白電企業三季報數據向好主要是房地產市場的火爆拉動。

　　他預期，空調的此輪增長可持續到明年中期，「本次房地產的大牛市與以往不同的是，以前是期房領先於現房，而本次是現房銷售大幅領先於期房，而這一變化會大大縮短房地產拉動家電產品消費的滯後周期。」

　　但王宏吉認為，隨著國家限購政策的推出及貨幣資金緊縮，房地產市場將逐步降溫，所以白電企業未來一段時間在享受地產拉動紅利的同時也面臨其拉動減弱的考驗。

　　他建議白電企業仍然要以做好產品為前提，「當下白電市場產品升級迅猛，而且消費者在購物時已經逐步從只在乎性價比，向『品質消費』邁進。」此外，由於消費者的購物方式已經發生了變化，以前看廣告就購物，現在購物時基本只信三種人——熟人、達人和圈裡人，所以企業與消費者的溝通方式和溝通渠道需要應時而變。

　　白電行業的綠色轉型和可持續發展或將進入提檔升級階段，一場新的能效革命將助推產業發展的新變局。

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