2017年基金市場投資機會分析：聚焦政策受益主線

　　2016年股、債兩市表現乏力，使得2017年開年的基金分紅大戲顯得有一些「遜色」。統計顯示，今年以來截至1月18日，基金分紅總額為46.97億元，創下近4年新低。2016年、2015年和2014年同期的基金分紅總額分別達到155.37億元、97.75億元和60.80億元。那麼在這樣的背景下，2017年基金市場又有哪些值得注意的投資機會呢？2017年基金市場投資機會分析如下：

　　2017年娛樂、醫療等產業將迎黃金髮展時期

　　益民基金和紅土創新基金18日率先公布旗下基金去年四季報。從三隻已披露季報的基金來看，四季度不約而同地加倉了環保板塊，可見基金經理對環保板塊的偏好。

　　紅土創新新興產業的基金經理侯世霞在四季報中認為，2017年市場存在結構性機會，但需要留意的是國內經濟的再次探底風險，並認為工業4.0為代表的智能製造將在生產中承擔重要作用，娛樂、醫療、環保、教育、體育產業必將迎來黃金髮展時期。其中，消費升級將迅速而深刻地改變行業結構，伴隨消費升級崛起的優質公司值得高度關注。

　　2017年聚焦政策受益主線

　　從基金經理對後市展望看，大多聚焦於政策受益主線，並據此進行布局。

　　農銀現代農業加混合基金經理郭世凱表示，改革和行業景氣度是兩條投資主線，在需求相對低迷的背景下，2017年的主題性機會主要來源於政策層面：「2017年是深化改革年，圍繞中央經濟工作會議強調的方向進行戰略布局，如農業供給側結構性改革、國有企業混合所有制改革等。」

　　交銀成長混合基金經理王少成表示，今年一季度，在匯率和地產調控的風險得到階段性化解之後，A股市場有望重拾強勢：「在股票配置上，將繼續關注通脹受益的板塊和個股，聚焦國企改革浪潮。」交銀趨勢基金經理曹文俊表示，儘管2017年一季度流動性狀況依然難以寬鬆，但指數大幅下跌的空間可能並不大。從大類資產配置角度看，權益市場的估值泡沫明顯小於房地產和固定收益市場：「選股方向上，青睞醫藥、環保等攻守兼備的行業，高度關注教育、流量增長相關領域，並擇機參與人工智慧、國企改革等主題性投資。」

　　2017年成長股未來現分歧

　　去年12月以來，成長股大幅下挫，代表新興成長股的創業板指數破位下行，並在本周一盤中跌破1800點。如何看待成長股接下來的機會？從四季報基金觀點看，基金經理出現分歧。

　　農銀行業領先混合基金經理張峰表示，新股供應量不斷增加，對小股票相對不利，接下來要儘量迴避依靠估值擴張才能上漲的行業。諾安平衡混合基金經理李嘉也表示，受到新股發行和重組監管趨嚴等因素影響，成長股的估值仍然受到壓制。

　　從看好成長股的基金經理觀點看，嘉實主題混合基金經理鄒唯表示，依然青睞新興產業、併購整合、大健康等存在較大產業空間和盈利模式清晰的主題，但在標的篩選上，除了符合主題特徵，更強調資產質量的優質以及成長的確定性。嘉實增長混合基金經理劉美玲也表示，去年四季度增加了對長期看好的部分新興成長類股票的配置，但從短期表現來看，對基金貢獻了負收益。

　　新興產業混合基金經理易鏡明表示，未來將採取自下而上為主、自上而下為輔的選股策略，尋找新興產業中的較好公司，以及從技術創新、商業模式創新和制度創新中受益的成長股，買入並長期持有。華寶興業製造股票基金經理劉自強也表示，基金組合依然以成長股為主。交銀先鋒混合基金經理芮晨表示，成長股經過長時間調整，預計2017年估值在30到35倍，業績增速在40%到50%的股票將開始逐步增多，這些股票會成為成長股上漲的中堅。

　　綜上所述，2016-2021年中國投資基金行業市場供需前景預測深度研究報告認為，2017年基金市場的投資機會主要聚集在娛樂、醫療、環保、教育、體育產業。同時受政策板塊也許重點關注，尤其是供給側改革。

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