私募基金陸續進入百億級梯隊 上半年新發7785隻產品

　　6月底，管理規模超過百億元的證券類私募管理人已達44家。在近期投資者入市熱情高漲之際，百億級私募迅速擴容。在百億級私募擴容的同時，頭部私募之間的競爭也愈發激烈。

　　私募基金陸續進入百億級梯隊

　　相比於2019年末，2020年上半年百億級私募出局4家、新晉11家。具體來看，上半年退出百億級陣營的機構有星石投資、北京源樂晟、煜德投資及喆顥資產，新晉成為百億級私募的有寧泉資產、禮仁投資、金鎝資產等11家機構。

　　百億級私募內部頻頻洗牌。從近5年來百億級私募的名單看，2015年以來，共有60餘家機構上榜，但僅有5家「常勝」至今，包括淡水泉投資、重陽投資、景林資產、樂瑞資產和千合資本。

　　「短期業績對私募的規模影響較大。比如今年上半年，如果業績低於10%，多數投資者會產生質疑，甚至贖回私募產品去購買公募基金，所以私募規模座次洗牌的重要原因是短期業績的分化。」上述私募研究員直言。

　　2014-2020年中國基金行業市場競爭格局與發展趨勢預測報告數據顯示，在上半年百億級私募業績排行榜上，滬上一家私募以下跌5.12%的業績墊底，對比排名第一的盤京投資，差距超過了30個百分點。

　　一位來自業績表現較差的百億級私募的業內人士透露：「導致相同策略的百億級私募業績分化較大的主要原因是投資風格不同。我們堅持低估值策略，因此上半年收益率表現相對較差，公司也承受了很大壓力。但基金經理還是堅持自己的投資策略，靜等市場風格扭轉，以追求長期的超額收益。在這一過程中，一定會有一些投資者難以堅持，選擇贖回。這種情況下，規模只有100多億元的私募很容易掉隊，而下半年一些業績排名靠前、規模超過50億元的私募將陸續進入百億級梯隊。」

　　上半年新發7785隻產品

　　上半年私募基金產品共發行7785隻，其中7213隻為股票型基金，占比92.65%。從具體月份來看，上半年的1月、3月、5月和6月私募基金髮行數量均超過1000隻，尤其是3月份的發行數量達到了2372隻。

　　觀察各家私募機構情況，上海景林資產管理有限公司(下稱景林投資)、深圳市林園投資管理有限責任公司、高毅資產等32家基金公司新基金成立數量均在20隻及以上。《投資時報》研究員注意到，在上述32家私募基金公司中，有15家公司在上海。

　　主動權益策略私募中，高毅資產和淡水泉投資今年上半年分別成立39隻和42隻，前者今年發行了鄧曉峰、馮柳等明星基金經理的產品，包括高毅曉峰、高毅鄰山等，另外還新發了高毅精選FOF、高毅研究精選等產品。

　　趙軍執掌的百億私募淡水泉投資，2020年也一改低調作風積極布局，成立了淡水泉平衡優選、淡水泉成長等多隻產品。

　　知名主動權益機構景林投資、上海盤京投資管理中心(有限合夥)，今年分別新成立了32隻、19隻產品。由曾經的「公募一哥」王亞偉擔任董事長、投資總監的千合資本管理有限公司(下稱千合資本)，上半年僅成立9隻新產品。

　　同時，業績穩健的量化私募基金也備受青睞，比如九坤投資(北京)有限公司成立了九坤策略精選、九坤量化進取、九坤股票多空配置等26隻產品。今年以來業績表現尚可的上海汐泰投資管理有限公司(下稱汐泰投資)成立了汐泰銳利、汐泰明俊等18隻基金。

　　研究員發現，2020年上半年的私募新發基金，呈現出向頭部或業績優異的公司集中的趨勢，相對而言，量小績差的私募基金公司銷售壓力較大。

　　借著上半年私募基金火熱發行的「東風」，存量私募基金規模亦有所增加。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至6月末，存續私募基金共86095隻，存續規模為14.35萬億元。其中，存續私募證券投資基金為45278隻，存續規模2.65萬億元。

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