2016年國產奶粉經營業績及2017年發展前景分析

　　2016年國內奶粉行業迎來了行業動盪的開始，在嬰幼兒奶粉配方註冊制的影響之下，國內奶粉行業面臨洗牌，大量中小品牌無法通過註冊而面臨淘汰。2017年是奶粉新政過渡期的最後一年，隨著二孩政策影響的釋放，不確定性之下，市場將走向何方？2016年國產奶粉經營業績及2017年發展前景分析詳情如下。

　　2016年國產奶粉經營業績：幾家歡喜幾家愁

　　據中國海關數據顯示，2016年我國嬰幼兒配方奶粉進口數量大幅增長，全年進口量達到22.13萬噸，同比增長25.8%，價值30.09億美元，同比增長21.8%，進口總量的74%來自荷蘭、愛爾蘭、法國、德國，紐西蘭和澳大利亞。

　　有行業人士透露，2016年，國產配方奶粉的整體市場份額從2015年的55%下降至40%左右，外資品牌加上海淘（跨境購）的市場份額占比60%。去年，奶粉新政出台，為應對新政，國產奶粉企業紛紛去品牌化以及去庫存下，外資品牌和跨境購的份額反而增大。

　　根據奶粉新政，2018年1月份，配方奶粉註冊制過渡期結束，預示著在剩下10個月的時間內，國產奶粉企業需完成奶粉配方註冊。新政規定，生產嬰幼兒奶粉的企業必須獲得食藥監總局頒發的註冊證書，每個企業可以獲得3個配方系列9種產品配方。

　　乳業專家宋亮對《證券日報》記者表示，2017年是國產奶粉轉型期，希望奶粉新政嚴格落實，這對國產奶粉大企業是利好，如果新政落實不到位將不利於國產奶粉的處境。

　　雖然2016年上市公司的年報還未全部出爐，而從已經發布業績預告的奶粉企業數據和未上市奶粉企業公布的數據來看，國產奶粉企業可以說是幾家歡喜幾家愁。

　　根據飛鶴乳業對外發布的業績報告顯示，2016年飛鶴乳業銷售額達68億元，較2015年增長8%；其中，高端奶粉業務增長80%。

　　而作為奶粉業的後起之秀，君樂寶奶粉2016年的表現也頗為不錯，君樂寶奶粉事業部總經理劉森淼表示，去年公司的奶粉銷售額突破12億元，同比增長67%左右。

　　此外，三元股份雖然沒有公布2016年年報，但據相關負責人表示，2016年公司奶粉業務繼續保持了兩位數的增長。而在香港上市的澳優乳業，昨日發布的2016年業績盈喜公告顯示，預計2016年，公司銷售額約為27億元，較2015年增長約30%；實現歸屬於公司股東的淨利潤介於2.1億元—2.19億元之間，較2015年的5060萬元增長不少於315%。

　　相比飛鶴、三元、君樂寶、澳優乳業的逆勢增長，雅士利、貝因美則表現不佳。

　　1月24日，貝因美發布的2016年業績修正預告顯示，公司預計2016年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-7.5億元至-8億元，而去年三季報中，公司預計全年淨利潤為-3.8億元至-4.1億元。

　　對於業績繼續擴大虧損的原因，貝因美在業績修正公告中稱，雖然公司第四季度營業收入較前三季度均有好轉，盈利水平也有所恢復，但未達年度預期，因此，公司基于謹慎性原則，對累計形成的遞延所得稅資產30000萬元進行轉回；對個別超額虧損的控股子公司計提壞帳準備6100萬元。以上兩項主要因素使得公司年度虧損額較原預計進一步擴大。

　　同樣，在香港上市的雅士利國際去年12月15日在2016年業績預警中表示，2016年該公司將出現較大虧損。虧損的原因是，國際進口品牌和海外跨境電商的嬰幼兒配方奶粉對國內品牌造成了很大衝擊，雅士利的銷售收入和利潤受到了較大影響。另外，雅士利自身的品牌渠道轉型以及內部整合帶來了成本增加，蠶食了該公司的利潤。

　　通過上述數據可以看出，國產奶粉企業在2016年有的逆勢增長，有的則面臨巨大的挑戰。而2017年是奶粉新政實施的過渡期，對於國產奶粉企業來說，它們不僅要根據要求完成奶粉配方註冊工作，還要面對海淘、跨境電商及外資奶粉企業的強勢競爭，可以說，在2017年為寶寶們提供「口糧」的國產奶粉企業機遇與挑戰並存。

　　2017年國產奶粉發展前景預測：奶粉行業在2017年將會迎來一次增長，主要原因是人口增長在2017年開始會比較明顯，預計到2018年，可能會帶來50億到100億元的市場增量。通過中國報告大廳發布的2016-2021年中國嬰幼兒奶粉行業市場供需前景預測深度研究報告預測，2017年是過渡期的最後一年，市場競爭會更加激烈，中小品牌逐步退出市場已成必然，因此更容易帶來拋售，這樣動盪的局面要持續到2018年底才會有所改觀。

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