磷肥市場分析：下行通道或已開啟

      中國磷肥工業經過二十幾年的發展升級，已經實現了從磷肥進口大國向磷肥製造大國的轉變。已經擺脫了要依賴進口的局面，現在中國磷肥產量和消費量已位居世界第一，產品結構有了較大改善，磷肥產業集中度不斷提高；大中型磷肥裝置的技術裝備達到世界先進水平；行業經濟效益好轉。

　　2月過半，中國磷肥市場來自下游需求面支撐薄弱，頹勢漸現。具體到磷酸一銨市場，價格由暗降逐漸轉明，而磷酸二銨市場則有價無市，經銷商對高價貨源鮮少問津。

　　上周剛剛結束的磷肥行業「6+2」會議，旨在聯合保價，共控上游硫磺等原材料價格，但無奈相關協議剛剛簽署，作為化肥行情風向標的尿素，又迎來年後第二波價格下行，嚴重打擊產業鏈操盤信心，對本就已經搖搖欲墜的磷肥市場，再次施壓。基於此，仍有部分業內人士，將行情寄希望於兩會前期的環保突擊檢查，因為去年11月以後，磷肥價格一路大漲，正是來自於政策層面，環保施壓，裝置開工急遽下行至年內最低點，恰逢冬儲備肥，局地一貨難求。但事與願違，據市場反饋，截至目前，磷企尚未收到嚴令限產或關停等相關文件，除個別小廠仍未復開之外，規模企業基本保持6-7成穩定開工。

　　就磷肥具體產品行情走勢來看，磷酸一銨價格由暗降逐漸成為業內公認的事實，而磷酸二銨市場則有價無市，經銷商對高價貨源鮮少問津。磷肥國內需求方面，春耕備肥接近尾聲，下游複合肥詢盤減弱，且大廠原料庫存充足，兩會前夕環保檢查側重點仍將集中在河北、河南、山東等近京區域，而這些區域屬於複合肥集中聚集區，屆時小廠停車或成大機率事件，繼而將影響其對原料磷酸一銨使用量。磷肥出口方面，港口貨源價格雖持續高報，但國際市場競爭激烈，買方持續壓價，面對不斷拉漲的中國市場，部分老客戶轉而購買其它價低貨源，致使中國買方接單頻頻失利，出口形勢對國內二銨市場也難有刺激。

　　綜合考慮，小編認為，磷肥下行通道或已開啟。主要有以下三個方面考慮：

      1、需求面持續利空。冬儲備肥接近尾聲，下游複合肥詢盤減弱，且大廠原料庫存充足，兩會前夕環保檢查側重點仍將集中在河北、河南、山東等近京區域，而這些區域屬於複合肥集中聚集區，屆時小廠停車或成大機率事件，繼而將影響其對原料磷酸一銨使用量。

      2、年後裝置開工明顯上行。結束年前防霾環境治理及春節假期之後，國內磷肥裝置開工上行明顯，規模企業產量增幅顯著，致使磷肥場內供大於求矛盾再現，抑制銨企挺價。

      3、港口貨源價格雖持續高報，但國際市場競爭激烈，買方持續壓價，面對不斷拉漲的中國市場，部分老客戶轉而購買其它價低貨源，致使中國買方接單頻頻失利。

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