硫磺驅動磷肥好景難長？

　　春耕市場，硫磺價格持續攀高几乎成為磷肥價格反彈的唯一支撐。近期國際硫磺報價止漲趨穩的表現再引業內關注。目前對於硫磺價格後期走勢尚難定論，但硫磺供應逐步過剩的趨勢已顯現，下半年硫磺價格壓力或將影響磷肥行業。

　　2013年硫磺市場價格經歷了較大波動。中國到岸價由年初接近170美元，在年中下滑到80美元低點，到年底又攀升至年初水平。今年初，漲勢不減，截至2月底高端價格已漲到220美元。英國CRU國際有限公司高級分析師趙磊認為，硫磺作為磷肥生產制酸環節的重要原料，其價格波動與磷肥市場密切相 關。

　　整體看，去年硫磺供需關係沒有明顯變化，但局部市場變化給硫磺市場造成了劇烈波動。去年上半年，全球磷肥市場低迷，磷肥企業原料採購受到抑制， 導致硫磺價格一路下跌。第四季度，生產逐漸啟動，磷肥企業開始集中採購原料，拉高了硫磺價格。而今年1月份，受全球磷肥需求的支撐，這種漲勢得以持續。

　　對於接下來國際硫磺價格走勢，趙磊認為，上半年硫磺價格反彈的趨勢已顯現，但下半年隨著供應量增加，價格回落的壓力也會增加。

　　從供應方面講，2014年硫磺供應將經歷由緊到松的過程，下半年供應過剩的局面會逐漸顯現。目前，國際主要硫磺供應國的庫存正處於低位，加拿大 也因高硫天然氣產量降低而減少硫磺供應。不過從下半年開始，中東、沙特和阿聯硫磺多個新項目將陸續投產，市場過剩量也將越來越大。

　　從需求方面講，整體看2014年全球磷肥需求將有所恢復，價格較2013年也將有所回升。中國作為硫磺的主要進口國，對國際市場影響不可小覷。 多數觀點認為，2014年中國市場不能帶來太多動力。數據顯示，2013年全球硫磺貿易量約3000萬噸，僅中國就1000萬~1100萬噸。

　　從2014年國內需求看，上半年，中國二銨和一銨需求旺季已過大半，硫磺需求量將開始減弱。有消息顯示，從2月底開始，國內多個港口硫磺已有降 價趨勢。而國內冶煉製酸占比也逐步提高。中國硫酸工業協會的數據顯示，2003~2013年我國冶煉酸產量年均遞增12.6%。2013年我國冶煉酸產量 2470萬噸，2013年化肥消費硫酸占到硫酸總消費量的62.6%，磷肥占硫酸總消費量占57.4%，高濃度磷復肥占化肥耗酸量的83.5%。

　　同時，2014年中國向印度出口磷銨的前景也不容樂觀。今年，印度降低磷肥進口補貼。據IFA預測印度全年進口磷銨總量會在700~750萬 噸，與去年大致相仿。即便如此，分析認為印度上半年能夠確定的進口數量不會太多，下半年也很可能以小批量短單為主，這不利於中國磷肥企業的出口，對趨穩的磷肥價格也將產生衝擊。這種壓力創導致上游，將導致中國企業退出國際硫磺市場，致使價格下滑。

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