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燃料油三千大關久攻不下 後期或將呈現振蕩偏強走勢

2019-03-18 14:21:56報告大廳(big5.chinabgao.com) 字號:T|T
主題詞:燃料油
  報告大廳摘要:3月以來,原油價格高位運行,但新加坡地區燃料油需求疲軟,燃料油整體呈現區間振蕩走勢。截至3月15日,燃料油主力合約報收于2907元/噸,相較3月初上漲0.35%。鑒于當前成本端原油在供應持續收緊推動下重心或向上,加之燃料油供需面整體偏樂觀,預計後期燃料油或呈現振蕩偏強走勢。

  3月以來,原油價格高位運行,但新加坡地區燃料油需求疲軟,燃料油整體呈現區間振蕩走勢。截至3月15日,燃料油主力合約報收于2907元/噸,相較3月初上漲0.35%。鑒于當前成本端原油在供應持續收緊推動下重心或向上,加之燃料油供需面整體偏樂觀,預計後期燃料油或呈現振蕩偏強走勢。

燃料油三千大關久攻不下 後期或將呈現振蕩偏強走勢

  OPEC與美國原油産量下降共同利好原油。OPEC報告顯示,2019年2月OPEC原油日産量3055萬桶,比1月日均産量減少22.1萬桶,減産執行率為105%。而且行業人士表示,美國將通過要求進口國減少購買伊朗原油以避免美國制裁,尋求從5月開始將伊朗石油出口量減少約20%至100萬桶/日以下,使得後期OPEC原油供應仍有一定的下降空間。

  3月全球煉廠進入檢修高峰,歐洲、亞洲的燃料油産量呈現出不同幅度地下滑,但中東地區由于伊朗增加出口,使得該地區實際的供應量暫時維持穩定。根據數據顯示,截至3月11日當周,富查伊拉重餾分及渣油庫存環比增加5.6萬桶至863.3萬桶。而當前由于前期套利船貨到港,新加坡地區進口短期回升,也進一步帶動了庫存增加。

  根據最新數據,新加坡3月13日當周燃料油淨進口量為46.7萬噸,較前一周上漲25.6萬噸,使得燃料油庫存環比增加184.5萬桶至2217.9萬桶。後期來看,全球煉廠進入檢修高峰進一步降低燃料油産量,同時當前歐洲和中東地區與新加坡380CST燃料油價差均在12美元/噸附近,套利窗口處于關閉狀態,套利船貨減少或使得新加坡地區供應收緊,進一步對燃料油價格形成利好支撐。

  且原油價格維持高位水平,加之船燃需求有所回暖,BDI指數呈現企穩回升迹象。截至3月14日,波羅的海幹散貨指數(BDI)收677,相較2月低點大幅反彈13.8%。綜合來看,中長期利好船燃需求,同時短期BDI指數企穩回升也暗示需求有所回暖,預計後期需求端將對燃料油價格形成一定的提振。

  總體來看,一方面,歐佩克成員國履行新一輪減産協議,加之地緣政治緊張局勢仍存,以及美國原油産量減少,預計後期全球供應下降將繼續利好原油,進一步支撐燃料油價格。另一方面,全球煉廠進入檢修高峰進一步降低燃料油産量,而套利船貨減少或使得新加坡地區供應收緊。因此,成本支撐疊加供需向好,預計燃料油維持偏強走勢。

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