通信板塊七連陽 機構看好三領域機會

　　7月31日，雖然通信(中信一級)板塊漲幅不大，但板塊內個股表現活躍，科信技術、科創新源漲停，華脈科技、貝通信、大富科技等個股漲幅超6%。值得注意的是，自7月23日以來，通信板塊日線收出7連陽，累計漲幅達5.81%。

　　機構人士表示，5G商用牌照發放之後，5G板塊上市公司業績進入兌現期，未來1-2年將進入業績高速增長疊加估值下行的階段。三、四季度通信板塊整體表現可期。

　　5G商用進入新階段

　　日前，華為在深圳召開終端溝通會，現場發布5G智慧型手機(mate20X5G版)，是目前全球唯一一款同時支持獨立組網和非獨立組網的手機。在此之前，7月23日，中興天機Axon10Pro5G版預售便已經正式開啟。截至7月17日，中國質量認證中心官網顯示，華為、中興、一加、OPPO、vivo等品牌的共計8款5G手機通過3C認證。

　　業內人士表示，5G手機有望在2020年實現批量出貨。預計2019年到2023年，全球5G手機出貨量的年複合增長率將達到179.9%，2023年全球5G手機出貨量累計將達19億部。隨著5G牌照發放和政策持續推進，手機終端推向市場和基站商用建設進程繼續加快，5G商用進入落地全新階段。

　　此外，數據顯示，二季度通信行業的機構持股比例為1.37%，較一季度下降0.76個百分點，接近10年底部位置。從歷史上來看，3G/4G時代，在發放牌照之後1-2個季度，通信機構持倉比例都曾到周期底部位置，隨後配置比例持續向上，伴隨通信指數走出波瀾壯闊的3G/4G行情。

　　關注三細分領域

　　在近期科技股行情明顯升溫背景下，通信板塊格外受到市場關注，個股表現活躍，對於通信板塊後市該如何看待?又有哪些投資機會值得關注?

　　西南證券通信行業分析師程碩、王彥龍表示，今年6月初5G商用牌照發放之後，市場曾一度擔心5G主題投資將告一段落，不過從情緒、投資、政策、產業等多個角度來看，通信板塊有望重複2018年走勢，短暫調整後板塊仍會繼續上行。

　　具體看，在5G商用提前的背景下，運營商有望在下半年與2015年一樣，實際開支將大幅高於年初的計劃開支，下半年電信市場的公司業績可能再次出現環比和同比的大幅增長;同時，科創板有望給科技股帶來估值溢價，影響A股通信板塊估值。

　　投資機會方面，他們認為，中報披露期，綜合考慮行業景氣度以及行業格局，預計基站無線側、雲計算、物聯網三大細分領域業績較好，同時部分公司二季度出現了環比提升，也值得關注。

　　光大證券電子行業分析師劉凱表示，建議投資者重點關注5G對於手機在基帶、RF前端、天線、射頻傳輸、散熱/屏蔽、元件等環節所帶來的變革以及產生的投資機遇。特別是在天線領域，5G帶動手機天線行業出現新的技術變革，LCP/MPI等新材料和AiP封裝等新技術不斷湧現，促進行業不斷向前發展。5G將大幅增加手機天線的價值量和難度，龍頭企業信維通信將擁有更大的優勢，有望深度受益5G發展。

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