創新藥轉型趨勢十分明顯 商業化或成全新增長點

　　隨著我國醫藥創新環境不斷改善，仿製藥的利潤空間逐步縮小，倒逼企業向醫藥創新轉型。在此背景下，企業創新動力增強，各藥企的研發投入不斷加大，創新已成為優質藥企發展的必經之路。

　　創新藥轉型趨勢十分明顯

　　近年來我國醫藥創新環境不斷改善，一系列鼓勵藥品創新的監管政策落地實施，創新藥納入醫保目錄的路徑加速拓寬，各類政府資金、大量社會資本投入到醫藥創新領域。與此同時，仿製藥的利潤空間已逐步縮小，倒逼企業向醫藥創新轉型。在此背景下，企業創新動力增強，各藥企的研發投入不斷加大，創新已成為優質藥企發展的必經之路。

　　過去五年，醫院用藥的前十大品種中，治療性品種和創新藥地位不斷提升，主要推動的政策來自於：一是仿製藥集采政策，在此過程中仿製藥加速替代原研市場，實現騰籠換鳥;二是醫保談判加快創新藥納入醫保報銷，推動創新藥滲透率快速提升。從集采、醫保等政策上來看，當前創新轉型趨勢不可逆轉已經成為共識;傳統的仿製藥生存模式將持續承壓，向高壁壘、高收益的創新藥轉型是企業發展的趨勢。

　　2018年以來，由於集采、一致性評價、輔助用藥等政策影響，部分公司的傳統品種銷售受到較大影響，行業整體開始向創新轉型。從板塊研發支出情況來分析，2018年、2019年板塊的研發費用增長非常明顯。2019年，化學製藥板塊中，大部分龍頭企業的研發費用均持續增長，研發費用增速顯著高於行業整體收入增速。從化學藥板塊研發投入前10名企業看，恆瑞醫藥、科倫藥業等製藥板塊的龍頭企業，也是創新轉型相對較快的公司。2019年，這些公司的研發費用率均有上升，企業向創新轉型的投入需求強烈，預計行業的分化也將持續。

　　另外，仿製藥板塊整體受到帶量採購等政策壓力，向創新轉型的趨勢也十分明顯，轉型的模式較為多樣。由於完全從頭開始研發難度較大，收購、產品合作/引進是較常見的做法。除了化學製劑企業外，以眾生藥業、華潤三九為代表的傳統中藥企業也在積極布局創新藥，轉型模式與仿製藥相似，包括自主研發、與CRO、藥企進行合作開發、產品引進等。

　　商業化或成全新增長點

　　創新藥被投資機構視作下一個十年的投資金礦，2019年我國藥品終端市場規模達17955億元。其中，創新藥占比小於5%。而美國、日本、歐洲等已開發國家和地區，其創新藥銷售額占比普遍超過70%，甚至達到接近90%的水平。

　　中國創新藥市場空間巨大，加上國內仍在持續增長的藥品市場和老齡化帶來的強勁需求，未來可能帶來數千至萬億級別的增量市場。5月6日，前BMS腫瘤事業部副總裁和病毒事業部副總裁郭安峰任首席創新官加入1藥網，負責公司網際網路醫療平台運營與創新。這被業內視為1藥網加碼創新藥商業化市場。

　　業內人士認為，疫情期間新增的客戶都留存下來了並形成了網上看病購藥的習慣，尤其是慢病患者，這為後疫情時代的持續增長打下了基礎。2020年第二季度營收將在人民幣15.5億元至人民幣16.8億元之間，同比增長約85%至100%，未來仍望保持可持續的高速增長。

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