2025年養老保險行業分析：養老保險行業發債高峰延續

  中國報告大廳網訊，2025年，養老保險行業迎來新的發展機遇。隨著人口老齡化加劇和養老金融需求的增長，養老保險公司在資本補充和業務拓展方面動作頻頻。近期，泰康養老成功發行20億元永續債，成為首家發行永續債的養老保險公司，標誌著養老保險行業在資本運作和風險抵禦能力方面邁出重要一步。

  一、養老保險行業首單永續債落地，資本補充工具創新

  《2024-2029年中國養老保險行業項目調研及市場前景預測評估報告》指出，2月24日，泰康養老保險股份有限公司在銀行間市場成功發行20億元永續債，票面利率為2.48%。這是養老保險行業首次發行永續債，也是2025年以來第四家完成發債的保險公司。永續債作為一種核心資本補充工具，自2022年引入保險行業以來，已成為優質保險公司提高償付能力充足率的重要手段。

  泰康養老作為泰康保險集團旗下的專業養老保險公司，長期致力於養老保障體系建設，擁有豐富的養老金管理和服務經驗。數據顯示，2024年泰康養老新業務價值同比增長38.8%，剩餘邊際增長20%，經營現金流連續四年穩定在百億以上，內含價值增長至近300億元。此次永續債的發行，將進一步夯實其資本實力，支持業務持續穩健發展。

  二、養老保險行業發債高峰延續，大型險企領銜資本補充

  2025年，保險行業延續了過去兩年的密集發債趨勢。泰康養老的永續債發行是2025年以來第四家險企的發債案例，4家公司合計發債72億元。2024年，14家保險公司發行資本補充債券，規模合計1175億元，形成自2005年以來的第四輪發債高峰。

  大型險企在本輪發債高峰中占據主導地位。例如，2024年中國人壽發債350億元，平安人壽發行永續債150億元，太保壽險和泰康人壽累計分別發行永續債200億元和140億元。中小險企中，泰康養老的增資動作尤為典型，過去兩年三度迎來股東增資，資本金增至90億元，2024年四季度末綜合償付能力充足率達235.39%。

  三、養老保險行業資本補充需求旺盛，風險抵禦能力提升

  儘管許多險企的償付能力充足率已處於較高水平，但發債融資仍是其未雨綢繆之舉。泰康養老表示，此次永續債募集資金將用於補充核心二級資本，提高償付能力穩定性，為業務良性發展創造條件。2024年四季度末，人身險公司綜合償付能力充足率為190.5%，核心償付能力充足率為123.8%，泰康養老的風險綜合評級連續三個季度維持在A類。

  在低利率環境下，保險公司通過發債融資夯實資本實力，不僅有助於應對未來可能的償付壓力，還能為業務拓展提供更多靈活性。泰康養老在個人養老金業務領域的積極探索也取得了顯著成效，累計服務個人養老金客戶15萬人，業績躋身行業前列。

  四、養老保險行業未來展望：市場規模擴大，創新驅動發展

  2025年，養老保險行業在政策支持和技術創新的雙重驅動下，市場規模有望進一步擴大。養老保險行業分析指出，隨著個人養老金制度的全面推廣，養老保險產品和服務將更加多元化。泰康養老在年金管理和職域服務模式上的創新，為行業提供了重要參考。

  此外，永續債等資本補充工具的廣泛應用，將為養老保險行業的長期穩健發展提供堅實保障。未來，養老保險公司需繼續加強資本管理，優化產品結構，提升服務質量，以滿足日益增長的養老金融需求。

  總結

  2025年，養老保險行業在資本補充、業務創新和市場拓展方面展現出強勁活力。泰康養老成功發行永續債，標誌著行業在資本運作和風險抵禦能力上的新突破。隨著人口老齡化的加劇和養老金融需求的增長，養老保險行業將繼續發揮重要作用，為構建多層次養老保障體系貢獻力量。未來，行業需進一步優化資本結構，提升服務能力，推動養老保險市場高質量發展。

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