中國報告大廳網訊，在半導體產業鏈的戰略調整浪潮中，韓國SK集團正推動一項重大資產重組計劃。據行業知情人士透露，該集團旗下控股公司SK Inc.正在與收購公司Hahn & Co就出售旗下矽片製造商SK Siltron展開深入談判，交易規模或達3萬億韓元（約20億美元）。此次出售不僅是SK集團削減債務的關鍵舉措，也折射出全球半導體產業供應鏈整合的深層邏輯。
中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國矽片行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，為緩解自2019年以來擴張周期積累的財務壓力，SK集團啟動了一系列資產剝離行動。其中，SK Siltron作為韓國唯一且全球第三大半導體晶圓製造商（僅次於日本SUMCO和信越化學），成為此次戰略調整的核心標的。知情人士稱，SK Inc.計劃出售該部門70.6%的股權，整體估值約5萬億韓元，交易或於2024年上半年簽署初步協議。
據財務數據顯示，截至去年底，SK Inc.淨借款規模仍高達10.53萬億韓元，顯著高於2019年的7萬億韓元水平。通過出售SK Siltron及此前以2.6萬億韓元售出的SK Specialty Chemicals，集團有望獲得總計5萬億至6萬億韓元現金流，進一步優化資本結構。
作為全球半導體製造的關鍵材料供應商，SK Siltron年收益超過6000億韓元，2023年營收達2.13萬億韓元，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）約6400億韓元。其矽片產品占據晶片生產供應鏈的上游核心環節，支撐著SK海力士等下游企業的產能擴張需求。
值得注意的是，SK集團對SK Siltron的戰略布局始於2017年——通過以6200億韓元從LG集團收購51%股權，並逐步增持至當前80.6%持股（剩餘19.4%由董事長持有）。自收購以來，該部門估值已增長近五倍，凸顯其在半導體材料領域的戰略價值。
此次潛在買家Hahn & Co作為韓國知名收購公司，近年來持續加碼SK集團資產。繼20182022年相繼收購SK集團旗下租車、物流、化工等業務後，若本次交易達成，其將成為SK Siltron新控股股東。行業分析指出，Hahn & Co的介入不僅體現對半導體材料賽道的信心，也反映了韓國資本重組市場的活躍態勢。
儘管SK集團最初要求報價超過6萬億韓元，但當前估值已降至5萬億韓元左右。談判中，私募股權機構因估值分歧參與有限，最終由本土收購公司主導交易進程。此外，此次交易未通過投資銀行中介，延續了Hahn & Co過往獨立操作的風格。
隨著SK Siltron出售進入收尾階段，SK集團正加速剝離非核心資產，包括環保科技公司SK Ecoplant和電池材料生產商SK IE Technology，並推動物流子公司SK Enmove上市。這一系列動作標誌著其業務重心向兩大支柱——全球領先的存儲晶片製造商SK海力士及動力電池企業SK On轉移，同時強化人工智慧與軟體領域的布局。
總結：半導體供應鏈重組的啟示
此次交易不僅關乎SK集團的財務健康，更映射出全球半導體產業供應鏈重構的趨勢。矽片作為晶片製造的基礎材料，其戰略地位在地緣政治和技術競爭中持續提升。通過剝離高收益但資本密集的上游業務，SK集團得以將資源集中於更具增長潛力的核心領域。未來，韓國半導體企業的垂直整合模式或將加速分化，而收購方Hahn & Co能否有效運營SK Siltron，則成為觀察產業資本運作成效的重要案例。
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