廚電行業三巨頭業績分化：萬和電氣逆勢增長，老闆電器與華帝股份承壓

  中國報告大廳網訊，在國內廚電行業，老闆電器、華帝股份和萬和電氣作為頭部企業，近年來業績表現卻呈現出明顯的分化。2024年，萬和電氣在營收和淨利潤上實現了雙增長，而老闆電器和華帝股份則面臨業績下滑的困境。這種分化背後，既有房地產市場低迷的影響，也與企業自身的產品布局和市場策略密切相關。

  一、房地產市場低迷拖累廚電行業

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國廚電行業市場分析及發展前景預測報告》指出，房地產市場的持續低迷對廚電行業形成了顯著壓制，尤其是與精裝修市場深度綁定的企業更是首當其衝。2025年一季度，中國房地產精裝修市場新開盤項目為116個，同比下滑38.9%，市場規模6.1萬套，同比下滑42.1%。廚電部品中，配套六件套項目為111個，同比下滑38%，規模為17.82萬套，同比下滑37.3%。其中，洗碗機規模為3.97萬套，同比下滑33.3%，配置率為65%，同比增加8.6%；一體機規模為1.4萬套，同比增長5.4%，配置率為22.9%，同比增加10.3%。

  老闆電器和華帝股份作為與精裝修市場深度綁定的企業，業績受到了明顯影響。2024年，老闆電器實現營收112.13億元，同比微增0.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.77億元，同比下滑8.97%。華帝股份實現營收63.72億元，同比增長2.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.85億元，同比增長8.39%。儘管2024年兩家企業業績表面平穩，但對比2023年，增速已顯著放緩。2025年一季度，老闆電器實現營收20.76億元，同比下滑7.2%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.4億元，同比下滑14.66%。華帝股份實現營收12.6億元，同比下滑8.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.06億元，同比下滑14.33%。

  二、萬和電氣積極出海，業績逆勢增長

  在國內市場承壓的時候，萬和電氣積極開拓海外市場，2024年出口額增幅超過40%。這使得萬和電氣在2024年實現營收73.42億元，同比增長20.29%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為6.58億元，同比增長15.73%。相較於2023年營收下滑7.91%、歸屬於上市公司股東淨利潤增長3.31%的表現，該公司2024年的業績反倒有所改善。到2025年一季度，萬和電氣延續了增長趨勢，實現營收22.95億元，同比增長15.94%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.79億元，同比增長8.01%。

  三、產品布局與市場策略的差異

  從產品角度來看，華帝股份和老闆電器旗下品類較多，達到十幾個，包括煙機、灶具、熱水器、蒸烤一體機、電蒸箱等。而萬和電氣按照產品品類主要分為生活熱水、廚房電器、其他、綜合服務以及非主營類業務，2024年均實現增長。對比可知，萬和電氣主營的生活熱水、廚房電器，恰好是華帝股份和老闆電器旗下表現不錯的業態，而這幾個業態今年一季度的市場表現也不錯。

  從市場角度來看，國內廚電市場承壓多年，因此廚電廠商都在積極出海尋找增量，但老闆電器和華帝股份目前來自海外市場的收入占比偏低，2024年分別為0.6%和11.92%，而萬和電氣的占比達到36.27%，2024年出口銷售額增幅達到41.43%。

  四、「以舊換新」政策為市場托底

  對於今年一整年廚電市場的表現，業內專家持比較樂觀的心態，認為能夠維持增長。如果「以舊換新」的國補政策可以一直維持，對整個營銷端都是有利的。專家預計，今年國內的廚電市場不會有大的增長行情，這是基於房地產市場發展狀況做出的判斷。當然，今年廚電行業也不會有很糟糕的情況出現，畢竟有「以舊換新」的國補政策在托底。

  總結來看，廚電行業的業績分化主要受到房地產市場低迷和企業自身策略的影響。萬和電氣通過積極開拓海外市場，成功實現了逆勢增長，而老闆電器和華帝股份則因與精裝修市場深度綁定，業績承壓。未來，隨著「以舊換新」政策的持續推進，廚電市場有望保持穩定，但企業仍需在產品布局和市場策略上做出更多調整，以應對市場變化。

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