全球石油市場面臨多重挑戰：需求放緩與貿易緊張加劇

  中國報告大廳網訊，2025年全球石油市場需求增長預期較上月大幅下調30萬桶/日，供應端呈現結構性分化態勢，國際貿易政策波動對市場穩定性形成持續衝擊。在電動汽車普及和宏觀經濟不確定性疊加影響下，未來兩年原油加工量增幅顯著收窄，庫存水平低位震盪與價格劇烈波動共同構成當前市場的核心矛盾。

  一、需求增長預期顯著下調

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國石油行業運營態勢與投資前景調查研究報告》指出，2025年全球石油日均需求增量預計為73萬桶，較上月預測值大幅調降。分析顯示，宏觀經濟環境不穩定和新能源替代效應是主要制約因素。一季度雖出現120萬桶/日的強勁同比增長，創2023年以來最高增幅，但市場對2026年增速進一步放緩至69萬桶/日已形成普遍預期。美國實施貿易限制措施引發的全球供應鏈緊張，成為加劇需求前景不確定性的關鍵變量。

  二、供應結構呈現顯著分化

  儘管面臨增產壓力，2025年全球石油產量增長仍維持120萬桶/日的溫和增幅。"歐佩克+"機制外國家貢獻了主要增量，其中美國、蓋亞那和加拿大分別推動日均產量增加28萬桶、16萬桶和12萬桶。值得注意的是，近海油田開發成為未來供應增長的重要支撐點，預計2026年將帶來96萬桶/日的產能釋放。但市場普遍認為實際增產規模可能受限於地緣政治風險。

  三、煉油加工與庫存管理承壓

  原油加工量增速同步放緩，2025年僅增加34萬桶/日至8320萬桶/日水平。庫存方面，2月全球可監測石油庫存環比增長2190萬桶至76.47億桶，仍處於近五年低位區間。分區域看，經合組織陸上庫存貢獻了約三分之一增量（1410萬桶），而非經合組織國家和地區通過提升在運油輪儲油量進一步推高整體庫存水平。

  四、價格波動揭示市場深層矛盾

  國際油價在3月至4月初經歷劇烈調整，WTI和布倫特原油期貨價格分別跌破55美元/桶和60美元/桶關口，創近四年新低。表面看是"歐佩克+"解除減產限制引發的供應預期變化，但更深層次原因在於貿易保護主義抬頭導致市場信心受挫。儘管美國暫緩實施針對能源產品的關稅措施，全球供應鏈重構帶來的長期不確定性依然存在。

  五、政策變數主導未來走向

  當前石油市場正面臨多重風險交織的局面：一方面新能源轉型加速侵蝕傳統需求基礎；另一方面地緣經濟博弈不斷重塑供給格局。2026年原油加工量預計僅增長36萬桶/日至8360萬桶/日，反映出行業對中長期供需平衡的謹慎判斷。貿易政策走向、替代能源滲透速度以及主要產油國戰略協調程度，將共同決定未來兩年石油市場能否實現軟著陸。

  總結來看，當前全球石油產業正處於需求峰值預期下修與供應結構轉型的關鍵窗口期。國際貿易環境惡化加劇了市場波動性，而新能源革命帶來的結構性挑戰將持續重塑行業格局。在多重不確定因素交織背景下，20252026年間的供需平衡將面臨比以往更複雜的調整路徑。

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