中國服裝市場穩中承壓 海外品牌財報表現亮眼

  中國報告大廳網訊，2025年4月數據顯示，國內服裝消費保持溫和增長態勢，但增速較一季度有所放緩。與此同時，國際頭部服飾品牌的最新業績報告釋放積極信號，尤其是大中華區成為核心增長引擎。值得關注的是，美國關稅政策對不同企業的影響呈現顯著分化，供應鏈布局差異成為關鍵變量。

  一、國內服裝零售平穩增長，環比增速小幅回落

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國服裝行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，2025年4月社會消費品零售總額同比增長5.1%，其中限額以上單位的服裝類商品零售額同比微增1.5%，服裝鞋帽及紡織品整體零售額增長2.2%。與一季度相比，增速下降了約1.2個百分點，顯示消費復甦動能邊際趨緩。儘管面臨外部環境挑戰，國內服裝市場仍保持韌性，但需關注後續需求延續性。

  二、海外品牌財報超預期，大中華區成核心驅動力

  近期多家國際服飾集團披露的財務數據顯示：Amer集團第一季度收入同比增長23%，其中大中華區表現尤為突出（+43%）；加拿大鵝與Deckers也實現業績增長。僅VF集團因庫存壓力略低於市場預期。從區域貢獻看，大中華區成為多數品牌的增長支柱，Amer在該市場的增速遠超全球平均水平。未來展望方面，Amer對2025年收入目標保持樂觀（預計同比增15-17%），而Deckers與加拿大鵝因宏觀經濟不確定性暫未更新指引，VF則下調了下一季度的收入預期（同比下降3-5%）。

  三、關稅影響呈現分化，供應鏈布局決定抗風險能力

  美國對中國進口商品加征的關稅政策對品牌企業形成差異化衝擊。Amer憑藉分散化的全球供應鏈（中國占比不足10%），並通過申請關稅豁免措施，成功將關稅成本降至可忽略水平；加拿大鵝因75%產品在加拿大本土生產，符合USMCA條款，未受顯著影響。相比之下，Deckers面臨約1.5億美元的額外關稅支出，預計拖累毛利率2.5個百分點；VF集團則通過調整產能結構（降低中國占比、擴大墨西哥工廠）應對壓力。

  總結

  當前國內服裝消費呈現溫和復甦與結構性分化並存的局面，海外品牌財報表現印證了大中華區市場的戰略價值。關稅政策的外生變量下，供應鏈多元化和區域市場布局成為企業抵禦風險的關鍵。未來行業競爭將更聚焦於成本控制、本土化運營及全球化資源配置能力，頭部品牌的策略調整或將進一步重塑全球服裝產業格局。

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