樂山電力核心股東解除大額質押 股權結構優化釋放發展新活力

  中國報告大廳網訊，2025年5月26日，樂山電力（600644）披露重要公告顯示，其持股超13%的核心股東天津中環信息產業集團有限公司已完成大額股份質押解除。這一動作標誌著公司股權結構進一步穩定，並為未來業務拓展提供更靈活的資本空間。作為川內綜合能源服務商，樂山電力近年來在電力、天然氣等主營業務上持續發力，但業績波動與債務壓力仍需警惕。

  一、核心股東完成大額解押 股權質押風險顯著降低

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國電力行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，天津中環信息產業集團持有樂山電力79,470,198股無限售流通股，占總股本的13.74%。此前該股東於2024年6月向華福證券質押了半數持股（39,735,000股），對應公司總股本的6.87%，主要用於補充流動性資金。截至2025年5月23日，上述股份已全部完成解押流程，標誌著該股東所持股份正式實現零質押狀態。此次操作不僅優化了股權結構穩定性，也降低了潛在平倉風險對上市公司控制權的影響。

  二、股東結構持續調整凸顯戰略意圖

  從持股分布看，天津中環信息產業集團作為樂山電力第二大股東，其動作常被視為市場風向標。當前公司前十大股東合計持股比例超過40%，但多數處於相對穩定狀態。值得注意的是，公司通過參股13家子公司（涵蓋水電、新能源等領域）構建了多元化業務矩陣，這種戰略布局在行業競爭加劇背景下，既帶來增長潛力也增加了管理複雜度。

  三、營收穩增與利潤承壓並存 財務指標需持續關注

  財務數據顯示，樂山電力近三年營業收入穩步提升：2022-2024年分別實現28.72億元、29.86億元和31.96億元，增速分別為11.72%、3.94%和7.03%，顯示主營業務具備一定韌性。但歸母淨利潤呈現下滑趨勢，三年間從7058萬元降至2257萬元，降幅達68%。與此同時資產負債率逐年攀升至52.16%，債務壓力對盈利能力形成制約。

  四、風險因素與未來發展展望

  天眼查數據顯示，公司累積天眼風險超千條，包括261項直接關聯風險及大量歷史預警信息，涉及法律訴訟、經營異常等多個維度。在電力行業市場化改革深化背景下，樂山電力需進一步優化成本結構，強化核心業務競爭力。此次股權質押解除雖緩解短期資金壓力，但如何將規模增長轉化為利潤提升仍面臨挑戰。

  總結來看，樂山電力通過關鍵股東的股份解押動作，在資本層面實現了階段性風險緩釋。然而面對行業競爭加劇和內部盈利承壓局面，公司需在鞏固傳統能源業務優勢的同時，加速新能源等新興領域布局，方能在區域綜合能源服務商賽道中持續突圍。

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