農產品「陣營分化」 油脂油料或10月回穩

    在玉米、稻穀、小麥等農產品品種堅挺之際，作為主流熱門品種的油脂油料，近來調整幅度較大，整個農產品陣營出現了「一頭冷一頭熱」的局面。大豆、豆粕等品種已經從高點滑落了200點左右，三大油脂也是剛剛終止了連續陰跌的勢頭。業內人士表示，油脂油料作為農產品的熱門板塊，前期漲幅較多，部分利好已被消化，近期形勢對多方並不有利。但隨著「雙節採購」和新豆上市的到來，油脂油料或在10月初企穩。

    主流品種止跌回穩

    周一油脂油料的跌勢較猛，豆粕甚至出現跌停。昨日這一跌勢沒有延續，大豆、豆粕等都高開，收盤也有小幅上漲。大連大豆主力合約收至3660元/噸，上漲10元/噸。豆粕主力合約上漲10元至2842元/噸。豆油主力合約上漲40元至7462元/噸。棕櫚油主力合約收於6370元/噸，上漲32元/噸。菜籽油主力合約上漲36元至7694元/噸。

    從持倉上看，多數品種的持倉有所減少，但大豆主力合約還有1萬多手的增倉，顯示大部分資金還堅守在油脂油料上。

    從國際市場上看，CBOT大豆、豆油都已經是三連陰，而且跳水幅度巨大，這也直接影響了國內市場的相關品種。

    利好因素已被消化

    「這一波上漲的幅度已經夠了，回調也在情理之中，」長城偉業機構部副總經理張良表示，推動油脂油料本輪上漲的因素絕大部分為市場消化了，有些甚至弱於預期。一是下游需求，雖然環比在增加，但是沒有特別靚麗的數據；二是8－9月進口大豆減少，供應下降，這一利好已經被市場消化；三是天氣因素，由於美國天氣狀況良好，期待中的「天氣升水」已經不復存在。因此，大幅回調就顯得很合理了。

    新湖期貨分析師時岩表示，大豆玉米比價現在偏高，目前在2.96：1左右。但正常的比價是2.5:1，因此對於大豆來說壓力很大。這一回歸比價的過程，也說明豆類還存在下跌空間。

    「跟工業品不一樣，農產品是可再生的，目前整個美國都面臨大豆豐收，供應較為寬鬆，」時岩說，從目前看，油脂油料上行的壓力很大。

    10月份或將企穩

    業內人士表示，油脂油料的這輪上漲，資金推動的因素不可忽視。但近期美元指數反彈，大宗商品全線回落，國內股市也頻頻暴跌，這對多頭人氣的打擊是巨大的。目前多方心態不穩，在積累了大量漲幅後，獲利了結的願望非常強烈。而目前這個價格對於套保盤來說也有不小吸引力。因此，近期對於多方來說確實不利。

    「不過，油脂油料繼續下跌的空間也不會很大。」張良表示，一是目前處於雙節（中秋節國慶節）採購的高峰期，小反彈是可以預期的，二是上漲趨勢沒有改變，今年新豆在9月底10月初上市後，可能就會見到低點，油脂油料價格也會在10月之後企穩。

    時岩表示，由於市場整體回調，油脂油料整體供求也缺少利好，因此下半年農產品板塊的走勢不容樂觀。相比起來，三大油脂由於下游需求尚可，走勢會比大豆豆粕要好一些。

    對於目前玉米、稻穀等「價值窪地」的崛起，也有專家表示，這些品種可能會在一定程度上吸引大豆等油脂油料品種的資金。不過，從各品種的持倉來看，目前尚難斷定是否會出現這一現象。

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