BP收購三井化學印尼PTA業務

　　英國石油（BP）公司近日對外宣布，其已經完成先前宣布的完全收購合作夥伴三井化學及三井物產所持有的阿莫科三井PTA印尼公司（AMI）股份。此前15年雙方各持有AMI公司50%股份。AMI公司在印尼芝勒貢（Cilegon）的Merak設有精對苯二甲酸（PTA）裝置，自3月1日起AMI成為BP集團的全資子公司。

　　解析：

　　（一）PTA產業鏈供需分析

　　1、PTA產能增幅顯著

　　供需延續寬鬆格局 截止2013年11月，國內PTA產能為3350萬噸左右，較2012年小幅增長。由於PTA行業持續虧損，原計劃投產的翔鷺石化420萬噸、逸盛寧波340萬等大規模裝置延期至2014年一季度。預計2014 年國內PTA 新增產能在1425 萬噸左右，總產能達到4800萬噸左右，按照平均開工率70%來計算，產量預計在3360 萬噸左右，整體供應維持寬鬆格局。

　　圖表 3：2013年國內PTA新增產能表

數據來源：中國紡織網

　　2、PTA生產商持續虧損

　　今年1月份國內PTA生產商合同貨結算價格報於9200元/噸的年內高點，隨後逐步下調，12月合同貨結算價報至7635元/噸，下跌1565元/噸，跌幅為17%，全年合同貨結算價均價為8190元/噸。

　　3、PTA裝置開工平穩

　　2013年國內PTA行業平均裝置加工率維持在71.5%左右，產能過剩壓力使得生產企業整體維持虧損局面。2014年，國內幾個大型裝置計劃投產，產能面臨嚴重過剩局面，這將對PTA價格較強打壓，預計PTA行業將繼續面臨虧損局面，生產企業將不得不實施限產保價，整體開工率有望降至70%以下，這將一定程度上緩和產能急劇擴張帶來的供應壓力。

　　（二）2014年亞洲PTA行業艱難

　　隨著中國和印度PTA自給率不斷提高，以及國內銷售淨回報更高等因素影響，2014年PTA區域貿易量或將下降。據中國海關數據，2013年，中國PTA進口量約為270萬噸，較2012年顯著下降了49%。隨著國內新產能陸續投產，預計2014年PTA進口量將進一步萎縮至180萬噸一230萬噸。印度作為亞洲第二大PTA消費中心，預計今年其國內PTA產能將增加56%，從而會徹底改變其PTA供不應求的狀況。

　　圖表 4：2012-2013年國內PTA進口量對比圖

　　數據來源：海關信息網

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