汽車金融行業痛點突出 快速成長但業務回報率低

　　網際網路金融不斷深入到各行業，汽車金融也快速成長起來，網際網路汽車金融具有方便快捷等特點，中國汽車金融行業發展形勢詳情分析如下 ：

　　在中國，汽車保有量呈快速增長趨勢，汽車金融也受益其不斷發展起來，有業內專家預測，到2020年，中國汽車金融市場規模將達到1萬-2萬億元，汽車金融是未來利潤的主要來源之一已經成為業內的共識。

　　汽車金融涉及了汽車產業鏈的多個環節，能為汽車的批發、零售、售後等各個環節的參與方提供產品和服務，為產業鏈參與各方帶來顯著價值。

　　隨著年輕人對汽車金融認可度的提高、2012年資產支持證券發行重新獲批，以及金融產品多樣性的增加，我們預計汽車金融的滲透率會持續提高，且汽車金融在豪華車領域的增長可能會更快。

　　2016年中國連續第8年蟬聯全球汽車銷量榜首，汽車工業協會數據顯示，過去一年我國汽車銷量達2437.69萬輛，同比增長14.93%。隨著汽車市場在過去十年間的爆發式增長，汽車金融也顯現出其蓬勃的發展前景。

　　截止到2015年末，汽車金融品牌由最初的3家增加到25家，其中既有外商獨資的福特汽車金融、中外合資的上汽通用汽車金融，也有本土品牌奇瑞徽銀汽車金融，市場整體規模約9000億元。

　　據中國報告大廳發布的2017-2022年中國汽車金融行業發展前景分析及發展策略研究報告顯示，汽車金融有將近1萬億的巨大市場，而且還處在兩位數的快速發展中，汽車公司、銀行、網際網路金融機構爭相搶灘登陸，繁華背後，中國汽車金融業的痛點也顯得分外突出。

　　汽車金融業務回報率低

　　第一財經記者獲得的數據顯示，整車廠成立的汽車金融公司，整體資產收益率大多數低於3%，汽車金融業務回報率低，與一年定期存款利率相差不多。

　　王昕稱，汽車金融回報率低的現象在中國較為明顯。首先，因為我國的汽車金融仍在發展初期，滲透率遠低於已開發國家，消費者對相關業務的認知度不足直接導致了回報率較低；其次，由於我國的徵信體系不完善，所以行業監控較為嚴格，過於審慎的態度成為影響汽車金融進一步發展的桎梏。

　　完善的徵信系統是發展汽車金融服務的關鍵，一些已開發國家的徵信系統經過幾十年的發展，數據非常完善。而我國雖然從1998年開始汽車消費信貸，但徵信系統直到2005年才開始試運行。若要趕超歐美，還需要較長時間的積累。

　　汽車金融公司回報率不高，普華永道中國管理諮詢汽車行業合伙人謝雨對第一財經記者分析稱，按照杜邦分析法，整體資產收益率取決於銷售利潤率、周轉率、槓桿率，這三方面目前中國企業都有一些挑戰，最終導致了3%左右的水平。

　　三者中的銷售利潤率取決於資金哪裡來，如果從銀行貸款，或者母公司給的，會有一定成本，導致銷售利潤率不會很高；周轉率，目前國內也沒有像國外周轉那麼快，中國的車買過來以後不會那麼快換，國外可能一年換一次車，貸款可能就提前還了，再換第二輛車，周轉率快；槓桿率，從前年開始國內才開始允許發債，汽車金融相對來說比較高槓桿，但國內目前水平比國外低一點。

　　「所以資產收益率低只是一個現象，背後原因在於這三個收益點目前手腳都有點被控制，所以導致利潤率低。」謝雨表示，但是為什麼國內企業還這麼願意投入，是因為市場不管利潤率多低，但是增長很快。

　　謝雨指出，過去十年國內汽車金融市場基本上每年有15%左右的增長，未來還會保持比整車市場快兩倍的速度，假如未來整車市場每年有7%~8%的增長，那汽車金融市場至少保持每年15%以上的增長，「在國內來看能保持這樣年增長率的行業不多了。」謝雨感嘆。

　　「這個市場更多是跑馬圈地，還沒到份額替代型，只要能開發出以前沒有的細分市場和人群就可以獲得新的市場，所以利潤率低更像是跑馬圈地時代的一個市場特徵，再往下參與者類型會變化，現在應該屬於變遷的前夜，積累到一定程度，市場可能會迎來比較大的經營模式的變化。」謝雨說。

　　未來汽車金融發展前景可期

　　按照中國汽車工業協會的預估，隨著90後消費群體的壯大，未來汽車金融市場將迎來更快速度的增長。而德勤的數據顯然更為樂觀，其認為到2020年中國汽車金融的滲透率就將達到50%，市場規模達到2萬億元。

　　「隨著國家政策的放寬，汽車金融公司在業務開展上有了更大的選擇。」據谷峰介紹，在2014年，國家批准了5家金融公司試點開展產業鏈金融業務。開展產業鏈金融，意味著汽車金融公司不僅能為自己的經銷商提供包括車款、固定資產在內的各項金融業務，還能為零部件企業等非集團內部公司提供金融服務等，在車市增速放緩的大背景下，汽車金融業務的鬆綁也給整車企業拓展新的利潤點良好的市場契機。新華信發布的數據顯示，全球汽車產業利潤分布中，汽車金融利潤貢獻最高達到23%，其次是零部件製造和服務維修備件，利潤貢獻分別為22%和17%，新車銷售利潤貢獻最低，僅為5%。

　　隨著汽車生態鏈條中各種新的業務模式的誕生，汽車金融的作用也將更加重要。「根據有關機構的預測，到2030年，由出行服務、數據驅動等新業務產生的銷售收入可以使全球汽車業的銷售收入額外增加30%，也就是1.5萬億美元。這些變化看著複雜，實際上就是用戶、數據和服務。」

　　總體來看，我國汽車金融行業面臨的機遇與挑戰並存，汽車融資租賃業要不斷加強風險監控，全面保障汽車金融的安全可持續發展。

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