2016年量化基金業績九月淨值率增長超過8%

　　2016年以來，市場持續震盪，相當部分股票型基金的淨值增長率仍然為負，相比之下，量化基金的表現可謂「一枝獨秀」，整體業績明顯優於其他股票型基金。

　　數據顯示，年初以來，股票型基金整體未能取得正收益，739隻股票型基金(A、C份額合計)平均單位淨值表現為-8.36%，而可統計的77隻量化基金的平均單位淨值表現為-2.91%，而從短期來看，近一個月以來大盤震盪徘徊，股基整體難有作為。但量化基金同期整體業績穩中有進。最近一個月，739隻股基單位淨值表現為-0.49%，而77隻量化型基金的平均單位淨值則上漲了0.54%，多隻量化型基金淨值增長率超過3%。具體來看，交銀阿爾法、華富量子生命力、長信量化先鋒等量化基金業績表現居前，最近一個月的淨值增長率分別為6.76%、4.72%和3.91%。

　　滬上一家大型券商資管量化投資總監對記者表示，近期量化基金的業績表現整體較好，量化基金單月淨值漲幅超過4%已屬難得，超過6%則非常少見，很可能是在特定市場階段，量化基金選股模型中個股暴漲帶動基金淨值大漲。

　　一般認為量化基金追求絕對收益、淨值回撤幅度小，但實際上，以量化多頭為主的股票型基金，單日淨值回撤幅度也不小，績優量化基金同樣如此。業內人士介紹，量化多頭基金其實是倉位非常高的純股票型基金，投資風格多偏向中小盤新興成長股，在股指大跌時出現淨值大幅下挫實屬正常。

　　「除非在投資範圍中有明顯規定選股風格以量化大盤為主，一般地，股票型量化基金在構建模型時，買入的多為中小盤個股，在數據建模長期驗證過程證明，中小盤個股的表現優於大盤藍籌股，投資者將量化基金的淨值表現與創業板指進行對比或更具參考性。」一位量化投資人士對記者表示。

　　2016-2021年基金業投資行業深度分析及「十三五」發展規劃指導報告表明，目前量化基金主要分為量化對沖型和量化多因子兩種類型，兩者的投資策略以及目標收益不同。深圳一家大型券商資管量化投資總監對記者表示，「股票型量化基金對回撤控制要求不同，要看量化基金具體的投資策略和範圍，量化對沖型產品通常以絕對收益作為投資目標，而量化多頭型產品則存在風險敞口，通常以相對收益為投資目標。因此，在主要股指暴跌時，基金淨值往往遭遇大幅回撤。但整體而言，量化基金的回撤控制還是優於其他股票型基金」。

　　不過據記者了解到，操作更為靈活的私募量化基金的業績表現還要更好一些。深圳一家「公奔私」的量化私募投資總監對記者表示，近期該公司旗下的量化多因子模型基金業績表現非常好，自9月份以來單位淨值率增長超過8%。不過，也有業內人士稱，這可能是特定市場情況下量化模型選股的超預期業績表現，而非量化基金淨值的常態表現。

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