華泰證券：《黑神話》全年流水或超百億，引領PC遊戲復興(20240829/07:43)

華泰證券表示，《黑神話：悟空》正式發售，我們預期該遊戲首月銷量有望突破2000萬份（海外流水占比約20%），全年銷量有望達3000-4000萬份（對應流水100-140億），次年更新資料片的售價預期高於100元（對應流水10-30億）。我們測算，保守、基礎、樂觀情形下國產3A遊戲市場規模分別為79億、216億、286億元。《黑神話》將為PC遊戲市場注入新活力，驅動更多廠家未來立項（研發周期4-7年），為3A遊戲投資增強信心（騰訊投資《黑神話》開發商5%股權）。遊戲廠商的長線運營能力至關重要，決定能否成功從買斷制，轉型至道具付費模式。

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