東吳證券：看好工程機械2025年國內外共振 礦山&電動化貢獻新增長點(20241226/08:29)

東吳證券發表研報稱，2024年國內土方機械率先實現復甦，24M1-9同比增速持續維持在20%左右。在化債、政策偏向穩樓市的大背景下，看好2025年地產基建邊際復甦，對應盈利能力較強的中大挖&非挖板塊銷量回暖，為工程機械主機廠帶來較大利潤彈性。東吳證券認為，由於礦山場景對碳排放要求高，具備充電條件，礦卡技術與乘用車相似度高，礦卡可能會成為下一個電動化爆款產品。展望未來，隨著國內電池、電驅技術的持續突破，電動工程機械有望成為國內工程機械主機廠實現對海外龍頭換道超車的核心抓手。