中信證券：預計今年三季度是白酒行業動銷、價格、市場信心壓力最大的階段(20250827/08:34)

中信證券指出，白酒行業正在快速築底，考慮到當前庫存、價格、政策影響、消費場景恢復、上市公司報表等眾多因素，中信證券判斷本輪行業基本面底有望出現在2025三季度，預計今年三季度是行業動銷、價格、市場信心壓力最大的階段，預計今年下半年是白酒上市公司報表業績壓力最大的階段，再考慮到後續逐步復甦趨勢明確，看好白酒行業底部配置機會。啤酒下半年基數較低，但考慮到限酒令影響，預計三季度報表表現維持穩定態勢。

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