中信建投：鋁業公司迎來弱供給、高利潤的好時光(20250529/07:50)

中信建投指出，2024年電解鋁需求實現5%增長，以較強的爆發力自證能克服房地產板塊消費的下滑，以紮實的基本面扭轉了市場的預期差，板塊投資回報優異。當前，市場由於擔憂搶出口、光伏搶裝的用鋁消費前置，變得謹慎。全年的維度上即便考慮光伏負增、出口走弱，全球電解鋁仍是平衡狀態。得益於供應弱彈性、低庫存水平，鋁價有抗衡弱消費周期的能力，並在強消費周期中極具彈性，攻防兼備。由此，積極推薦擁抱電解鋁板塊弱供給、高利潤的好時光。

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