中金：未來主焦煤供給偏緊+資源稀缺態勢延續(20250729/07:53)

中金研報稱，煉焦煤價格預期反彈，但反彈持續性取決於產量縮減能否兌現。近期供給收縮預期加強、需求淡季表現超預期，焦煤價格觸底反彈。但若後續供給減量未兌現、且鐵水產量後續表現低於預期，我們認為焦煤或難構成反轉行情。中長期看，考慮我國焦煤面臨質、量雙下滑，同時進口難完全替代國內優質主焦煤地位，我們認為未來主焦煤供給偏緊+資源稀缺態勢延續。

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