2025年鉑金產業布局：供需失衡推動價格邁向新高

  中國報告大廳網訊，當前全球鉑金市場正經歷歷史性轉折。根據最新數據統計，2024年至2025年間鉑金供應缺口已連續三年擴大至96.6萬盎司，相當於全球需求的12%。隨著庫存降至歷史低位與多領域需求同步增長，鉑金價格在2025年5月突破每盎司1,100美元，市場臨界點特徵愈發顯著。

  一、結構性赤字持續加深：供需缺口逼近極限

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國鉑金行業市場調查研究及投資前景分析報告》指出，鉑金市場正面臨"嵌入式"的供應短缺困境。數據顯示，2023年缺口達89.6萬盎司，2024年擴大至99.2萬盎司，2025年預計維持96.6萬盎司赤字規模。這種持續失衡已導致全球地上庫存量降至僅剩約250萬盎司，若缺口維持當前速度，預計三年內將耗盡全部可動用庫存。不同於短期波動，這種結構性短缺源於鉑金獨特的地質稀缺性——每開採17-18盎司黃金才能產出1盎司鉑金，其全球累計產量僅能填滿奧運泳池腳踝深度的稀有程度。

  二、供應端面臨多重約束：擴產瓶頸與生產中斷

  2025年第一季度鉑金礦產量同比下降13%，創六年來新低。作為全球最大產地的南非，占全球供應量近八成，但頻繁遭遇電力中斷和基礎設施問題。當前礦山供應同比下滑6%，而鉑金礦開發需耗時十年且成本高昂，新項目投產遙遙無期。回收端表現同樣疲軟，2024年僅增長2%，2025年預計增幅不足1%。ETF持倉數據顯示投資者對價格敏感度高，在缺乏顯著溢價刺激下難以釋放庫存，進一步加劇供應緊縮。

  三、需求端多領域復甦：工業與消費雙重驅動

  汽車行業鉑金用量在2025年達到324.5萬盎司的八年峰值，政策轉向減緩電動車普及速度成為關鍵推手。中國首飾市場第一季度需求激增300%，印度加工熱潮持續推動全球首飾需求同比增長5%（2024）及2%（2025）。工業領域雖因產能擴張放緩導致需求下降9%，但仍保持在221.6萬盎司的十年平均水平之上，氫能技術應用鞏固其戰略地位。投資需求則呈現爆發式增長，實物條塊與硬幣購買量同比激增300%，投機市場淨多頭持倉翻倍，推動2025年投資需求達68.8萬盎司。

  四、價格催化劑成型：歷史對比與臨界點逼近

  鉑金當前價格較20年前幾無增長，但開採成本已大幅提升。參照鈀金2016-2021年間從不足600美元飆升至3,100美元的先例，鉑金正面臨相似供需邏輯下的重估機遇。儘管政策波動與地緣風險可能引發短期震盪，但庫存消耗速度（年均約百萬盎司缺口）表明市場平衡已無法維持。截至2025年6月，鉑金價格突破1,100美元關口後持續上行壓力加大。

  總結：

  在結構性赤字、供應天花板與多領域需求擴張的共同作用下，鉑金市場正經歷根本性轉變。當前供需矛盾已逼近臨界點——當全球庫存降至不足百萬盎司時，市場將被迫通過價格機制重新平衡。這種由基本面驅動的價格上漲潛力，使鉑金成為2025年貴金屬投資中最具重估空間的標的。

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