2009年電信業分析

   路透社在美國東部時間2月5日發表了「思科前景低於預期」的文章。這家全球最大的路由器和交換機生產商也成了經濟危機中的又一宣布營收大幅下滑，並且要通過裁員節約成本的巨頭之一。
 
　　看看幾個數據：思科今年1月份的訂單繼去年12月大幅下滑之後，比去年同期又大幅下降20%，連續下滑預示著2009年運營商在設備上的開支會低於預期。其客戶AT&T和Verizon在2009年也確實會消減資本開支。思科CEO錢伯斯也坦率地表示，包括他們在內，誰也不清楚經濟危機會持續多長時間。
 
　　思科計劃在最近裁員1500到2000人。但難能可貴的是，思科還是在盈利，其第二財季還有15億美元的淨利潤。
 
　　從阿朗(阿爾卡特-朗訊)連續虧損的糟糕業績，到北電網絡的破產保護。作為全球電信設備領軍人物之一的思科，業績也開始大幅滑坡，並且對未來充滿不確定。全球電信設備商是否會經歷比2001年寒冬更冷的一個冬天？整個電信產業會否進入冬天？
 
　　筆者認為，判斷產業進入冬天的主要標誌有以下幾個方面：
 
　　第一：產業內的主要企業是否都亮起業績紅燈，並且前景不容樂觀。從設備商來看，除了中國的華為，中興還在增長之外，其餘的主要設備商都頻頻告急，而且預期普遍不樂觀。
 
　　第二：從產業鏈的上下游來看，尤其是關係緊密的上下游來看，是否業績也出現滑坡。從電信運營企業業務收入和GDP之間存在的緊密關係來看，隨著經濟危機的進一步蔓延，全球在經濟增長方面不是負增長就是好事了。電信運營業的收入顯然也就不會有好的預期。這樣的情況下，其本身也會面臨困境，資本開支自然也會縮減，這對於上游的設備商又是利空。
 
　　第三：從最終消費者來看，消費者是否有買單的能力和信心，核心是收入增長和工作穩定。隨著洶湧的裁員潮到來和未來的不確定性增加，消費者在生活必需品上的消費尚且要節約，對於通信的消費，除了基本的話音業務外，其餘的新業務也會受影響。這對運營商和設備商也都是利空。
 
　　第四：相關產業的景氣程度。這個目前全球充滿了不確定性，普遍籠罩著悲觀氣氛。舉例來說，車載電話，如果汽車銷量好，那麼顯然也會推動其發展。比如定位業務，如果旅遊業好，使用該業務的人肯定會多。
 
　　從這些方面來看，電信業進入冬天的機率很大。那麼中國能否獨善其身？
 
　　2001年，全球電信業為網際網路和3G的狂熱付出了代價，很多企業跌入深淵。而中國，政府在3G上的審慎和國內巨大的電信業務需求推動下，沒有受到波折，相反，保持著超常規的發展。只是我們要清醒認識到這個發展是在當時中國的電話普及率偏低，國民經濟連續保持高增長的大背景下實現的。
 
　　而2009年的中國電信業，從用戶數來看，通俗的講：該用上電話的早就用上電話了。也就是增量市場很小了；同時宏觀經濟也正面臨前所未有的困境。
 
　　可以這麼說，中國的電信業在經歷了黃金大發展後，將步入到一個嚴峻時刻，當前的從業人員沒有經歷過的艱難時刻。
 
　　破解困境的方法之一是擴大投資。真的為這個時候中國推出3G喝彩！期待3G是中國電信業再次跨越冬天的靈丹妙藥，有點不切實際。但至少能緩解一下當前的緊張，如果能讓中國電信業成功軟著陸，則是萬幸！

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