2022年有色金屬行業市場展望

  2021年有色金屬行情回顧：2021 年有色金屬行業表現優異。申萬有色金屬行業2021 年全年上漲39.6%，在申萬31 個一級行業中排名第3 名。分階段來看，申萬有色金屬行業指數在2021 年上半年處於盤整狀態，整體波動較小，後半年起伏加大，並於2021 年9 月創下全年最大漲幅63.8%。

  分子行業來看，有色金屬行業多數子行業表現優異，稀有金屬、金屬新材料、能源金屬、工業金屬行業的漲勢較好，漲幅分別為58.6%、55.4%、55.0%、26.0%;貴金屬表現一般，全年下跌5.7%。

  2021年有色金屬行業市場分析：

  (1)稀有金屬板塊：年報預告顯示稀有金屬板塊多數公司實現增長。目前稀有金屬板塊共計26 家公司，其中21 家公司發布2021 年度業績預告。在已公布的21 家公司中，17 家預計2021 年淨利潤同比增加，占比達81%。

  (2)金屬新材料板塊：金屬新材料板塊所有已披露業績預告的公司均實現增長。2021 年氧化鐠價格同比上漲150.0%，氧化釹價格同比上漲81.4%。在各新材料金屬價格快速上行的推動下，預期板塊全年將有亮眼業績。

  (3)能源金屬板塊：板塊中鋰資源公司盛新鋰能預計2021 年歸母淨利潤同比增速將達3119.9%。為當前有色金屬板塊最高業績增速，在新能源汽車的帶動下，預計能源金屬板塊全年表現優異。

  (4)工業金屬板塊：主要工業金屬價格均有所增長，但漲幅不一，預期工業金屬板塊全年業績將整體提高，但不同企業將有所分化。

  (5)貴金屬板塊：貴金屬價格全年震盪，黃金價格全年同比下降5.5%，四季度環比上漲2.7%，預期貴金屬板塊全年業績表現將較為穩健。

  2022年有色金屬行業市場展望：

  (1)稀有金屬板塊：2021 年中國新能源汽車累計銷量352.1 萬輛，隨著新能源汽車持續放量，以及基建項目的不斷推進，稀有金屬需求將持續增長。

  (2)金屬新材料板塊：「十四五」提出推動新材料產業高質量發展，預計未來新材料產業規模將達到10 萬億。

  (3)能源金屬板塊：「雙碳」政策下，新能源汽車持續滲透，帶動動力電池裝車量大幅提高，2021 年我國動力電池裝車量已達154.5GWh，預期未來能源金屬行業將持續景氣。

  (4)工業金屬板塊：2022 年部分工業金屬供應仍具有不確定性，工業金屬供需錯配仍存，未來板塊景氣度仍有望保持高位。

  (5)貴金屬板塊：短期來看，當前市場對於美聯儲加息預期較為強烈，未來短期內隨著美聯儲加息的落地，黃金價格或將迎來一定反彈。中長期來看，2022 年2 月7 日布倫特原油價格已達92.69 美元/桶，較年初上漲約17.4%，國際油價持續上漲表明當前的通脹形勢尚未緩和，同時歐米克戎在全球不斷蔓延，2022 年2 月7 日全球新增感染人數高達218.9 萬人，未來全球經濟的不確定性仍存。貴金屬板塊在當下時點的配置價值正在不斷凸顯。

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