貴金屬延續上漲趨勢 滬銀漲逾2%

　　8月29日，商品期貨收盤多品種飄綠，貴金屬延續上漲趨勢，滬銀漲逾2%，滬金漲近1%;能化板塊分化，瀝青、塑料跌逾2%，PVC、PP跌逾1%;農產品漲跌互現，豆二、豆粕漲逾1%，紅棗、苹 果漲近1%，菜籽油跌4%，雞蛋跌1%;有色板塊飄紅，滬鎳漲近2%;黑色系弱勢。

　　銀礦供應量遭遇滑鐵盧 為銀價上漲提供助力

　　上半年全球三大白銀生產國秘魯、智利和墨西哥銀礦供應量大幅萎縮，其中秘魯降幅最大。據各國公布的銀礦供應數據顯示，上半年秘魯白銀產量下降10%(216公噸)，智利下降7%(44公噸)，墨西哥1月至5月下降4%(113公噸)。

　　業內人士表示，由於全球三大白銀生產國的白銀產量占全球白銀總產量的45%，銀礦供應減少將引起一系列連鎖反應，將影響整個白銀市場。

　　對於白銀漲幅超越黃金，薛娜表示，由於最近兩年全球經濟增長下滑，白銀需求下降，庫存高企，使得此前白銀價格跌幅較黃金顯著，價格維持低位水平，也導致金銀比接近歷史高點。同時，黃金市場參與主體主要是機構，白銀市場參與主體主要是個人投資者，由於白銀價格的波動性天然比黃金更大，在避險情緒高漲、銀價偏低的情況下，因此白銀近期上漲幅度更大。

　　委內瑞拉「原油」斷供 能托住瀝青的高位麼?

　　以史為鑑：馬瑞原油到港下降，瀝青產量反升

　　國內生產瀝青的原料並不止馬瑞原油一種，而是多種原料的混合。以中石油為例，尋找馬瑞原油的替代原料並不難。包括中東的沙中、沙重、科威特原油，還有海洋油、克拉瑪依原油、塔河原油、遼河原油等國產原油，以及部分渣油。

　　也正是因為原料來源的多樣化，使得國內瀝青產量不會完全被馬瑞原油所左右：以馬瑞原油進口大幅下滑的2018年1—7月為例，據卓創資訊統計，該時期委內瑞拉原油到港量下滑24.26%，但是1-7月份中石油及地方煉廠的瀝青產量卻分別實現了4.47%及5.01%的正增長。

　　回到今年1—7月，在委內瑞拉原油供應稍有好轉的情況下，國內瀝青產量同比增長15%。7月國內瀝青產量環比下降5%，主要是南方地區降雨較多，瀝青剛性需求受到影響，煉廠出貨壓力較大，部分煉廠停產檢修或轉產渣油。7月三大集團瀝青產量均有所下降，尤其是中石化產量環比下降19%。

　　考慮到原料、港口庫存等因素，9月底之前以馬瑞油為主要原料的瀝青 煉廠生產基本可以保證，因此國內冶煉廠短期內並無「斷糧」之虞。

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