新能源車銷量不容樂觀 新能源車產業板塊表現搶眼

　　受新能源補貼政策大幅退坡影響，我國新能源汽車市場從2019年7月開始，連續六個月銷量出現負增長。2019年我國新能源汽車產銷量分別為124.2萬輛和120.6萬輛，分別同比下降2.3%和4%。這是我國從2009年推廣新能源汽車至今，首次出現年度銷量下滑。

　　新能源車銷量不容樂觀

　　受國內新能源車市在下半年「失速」影響，多數車企2019年的新能源汽車銷量不容樂觀。其中以國內新能源乘用車市場的頭部企業尤為突出。如，比亞迪2019年累計新能源汽車銷量同比下滑7.39%;北汽新能源2019年累計新能源汽車銷量同比下滑4.69%。

　　正因如此，比亞迪在2019年失去了蟬聯四年的全球新能源汽車銷量冠軍寶座。比亞迪2019年12月銷量快報顯示，2019年比亞迪新能源汽車銷量為22.95萬輛，僅完成2019年銷量目標的76.50%。

　　北汽新能源雖保住了國內純電動汽車銷量冠軍之位，但全年銷量與預期的22萬輛相差甚遠。數據顯示，2019年北汽新能源累計銷量約15.06萬輛，僅完成了預期銷量的68.45%。

　　造車新勢力也受市場大環境的波及。從對外公布的2019年銷量數據來看，造車新勢力頭部企業中，除蔚來汽車以2.06萬輛的交付量超預期完成2019年2.03萬輛的銷售目標外，威馬汽車、小鵬汽車的2019年預期銷售目標皆落空。

　　官方數據顯示，2019年，威馬汽車累計交付量約1.69萬輛，僅完成全年目標的16.9%;小鵬汽車累計交付量約1.66萬輛，完成全年銷售目標的41.52%。

　　「由於新能源補貼大幅退坡對生產企業影響較大，新能源汽車行業整體利潤率較低，新品研發投入資金大，各家企業很難通過新能源汽車盈利。」陳士華說。

　　據上汽集團總裁王曉秋透露，2019年中國新能源汽車補貼大幅退坡後，在新能源汽車產業鏈中，車企利潤率大約是0至負5%。

　　為此，工信部相關負責人對外表示，為穩定市場預期，保障產業健康持續發展，今年的新能源汽車補貼政策將保持相對穩定，不會大幅退坡。但即便如此，中汽協方面仍認為，2020年我國新能源汽車發展仍面臨較大壓力。

　　新能源車產業板塊表現搶眼

　　去年四季度以來，新能源汽車和雲遊戲板塊表現搶眼，寧德時代、璞泰來、三七互娛、完美世界等相關龍頭股表現搶眼。從基金季報披露的觀點看，基金經理非常看好後市機會。多位基金經理明確表示，已經加倉新能源汽車產業鏈個股。

　　東方紅睿豐基金經理林鵬表示，去年四季度加大了長期發展空間較大的信息產業、傳媒遊戲產業的持倉比例，賣出了前期漲幅巨大的重倉股。楊飛表示，布局方向集中在泛科技和新能源汽車產業鏈，泛科技領域包括5G發展背景下的雲計算產業鏈、科技國產替代、CRO 產業鏈等。中航新起航基金經理杜曉安表示，增加受益於自主可控扶持政策的科創板、新能源等板塊的配置。在周偉峰看來，以先進位造為代表的新能源汽車、智能駕駛等領域，有望誕生世界性的製造業行業龍頭。

　　國投瑞銀新興產業基金經理孫文龍表示，沿著產業變遷和消費升級優選賽道，主要配置新能源、電子等行業。從該基金重倉股變動情況看，去年四季度新進了寧德時代、新宙邦等新能源汽車產業鏈個股，加倉了璞泰來。

　　2019年偏股基金冠軍劉格菘，去年四季度同樣加倉了新能源汽車板塊，從其管理的廣發小盤基金重倉股情況看，去年四季度新進了鋰電設備公司贏合科技。

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