春節檔全面拉動電影市場 12月票房環比明顯改善

　　2020年7月20日，受新冠肺炎疫情影響關閉多時的中國院線全面重開，10月15日，中國內地電影票房累計達129.5億元人民幣，正式超過北美同期成績，史上首次成為全球第一大票倉。這是2020年內地電影界具有標誌性的大事件。

　　春節檔全面拉動電影市場

　　2020年全年票房將達200億元，約為去年的30%。由於疫情得到有效控制，中國電影市場在7月20日重啟，開業影城和上映新片數量逐漸上升，票房市場在10月份超越北美，成為全球第一票倉。

　　從復工首月數據來看，最先回到影院的是資深觀影用戶。2020年復工首月的觀影用戶，在2019年的人均觀影頻次為同期大盤人群的3倍。復工後的觀影用戶中，對於戰爭、犯罪和文藝片的「回歸率」最高。而隨著《拆彈專家2》《新神榜：哪吒重生》和《外太空的莫扎特》等一批新片的上映，港片、動畫和科幻的影迷也將大批回歸影院。

　　另一方面，新入場的用戶也在增多。2015-2020年中國微電影行業發展現狀調研及投資潛力分析報告從2020全年來看，20歲以下新用戶的比例相較於2018年上漲了7個百分點。

　　即將到來的春節檔，將是全面拉動電影市場的關鍵時段。2018、2019年春節檔票房分別達到57.7億元、59億元，兩年各誕生了三部15億+的影片。2021春節檔同樣將有多部佳片登場。從目前的「想看」數據維度來看，《唐人街探案3》已基本坐穩一席，此外《刺殺小說家》《新神榜：哪吒重生》《侍神令》《你好，李煥英》《熊出沒·狂野大陸》《人潮洶湧》等多元題材類型影片將展開角逐，共同陪伴觀眾迎接中國電影的又一個春天。

　　12月票房環比明顯改善

　　11月電影市場整體相對低迷，單月票房不足20億元，為近幾年來單月票房最低，我們認為主要是受影片檔期的影響，由於夾在國慶檔和賀歲檔之間，國產熱門影片缺位11月，但在另一方面卻是進口影片的慣常檔期。觀察過往幾年11月的票房排行，基本以進口或黑馬國產片為主，包括《少年的你》、《冰雪奇緣2》、《終結者：黑暗命運》、《毒液：致命守護者》、《無名之輩》、《神奇動物：格林沃德之罪》、《雷神3：諸神黃昏》等影片。而在今年11月並未出現國產黑馬影片，進口影片也因為海外疫情紛紛撤檔，因此市場吸引力較小。

　　但12月即將又迎來賀歲檔，影片內容豐富，目前已經定檔12月的國產影片有《赤狐書生》、《如果聲音不記得》、《沐浴之王》、《日不落酒店》、《緊急救援》、《拆彈專家2》等，進口影片也有《怪物獵人》和《神奇女俠1984》，預計12月的票房環比能夠明顯改善。

　　另外隨著春節檔包括《唐人街探案3》、《侍神令》、《刺殺小　　說家》、《熊出沒?狂野大陸》等影片的集中上線，預計2021年春節檔票房有望實現進一步的增長。2021年即將迎來建黨100周年，預計將會是主旋律獻禮影片大年，考慮到目前國內頭部影片中有較多影片能夠很好地將主旋律影片實現商業化並獲得較高的票房，看好2021年主旋律影片的表現。

　　從近期院線以及影投龍頭公司的市占率表現來看，疫情之後頭部公司的市占率持續提升，相比2019年全年市占率提升則更為明顯，龍頭公司的強勢地位不變。

　　2021年疫苗的推出有望恢復海內外電影市場的正常秩序，今年撤檔或延遲上映的海內外影片有望為2021年或2022年提供優質的片源補充。電影產業的相關上市公司業績也有望在今年業績低基數下實現觸底反彈。建議關註：萬達電影、中國電影、光線傳媒。

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