水泥價格5月延續下跌走勢 雨季影響水泥市場需求

  中國報告大廳網訊，全國水泥產量2022年一季度下降12.1%，當下，水泥市場旺季不旺，行業產能嚴重過剩。多數地區明確水泥企業錯峰生產政策實施，錯峰生產將減輕季節性時段大氣污染。

  水泥價格5月延續下跌走勢

  受疫情等因素影響，水泥市場呈現供需兩弱的態勢。其中，4月產量不足2億噸，下滑較明顯，創近10年來同期新低。進入5月以來，多地出台錯峰生產計劃，產銷量未見明顯復甦。業內人士指出，隨著下半年疫情防控、基建投資和房地產投資情況好轉，2022年水泥出貨量有望呈現前低後高的走勢。

  2022年1-4月，全國水泥產量累計5.81億噸，同比下降14.8%，降幅較1-3月份擴大了2.7個百分點。2021年1-4月，全國水泥產量同比增長30.1%。2022年4月水泥產量1.95億噸，同比下降18.9%。從下游地產行業數據看，前4個月，房地產市場仍在探底。從全國範圍看，房地產開發投資同比出現負增長。新開工面積和土地購置面積均同比明顯下降。

  進入5月份以來，水泥行業生產和運輸仍然受到疫情影響，同時下游需求恢復有限。在此背景下，各地積極部署開展水泥熟料錯峰生產。近期，山東、貴州、河北、山西等地先後發布錯峰生產計劃。2018-2023年中國複合水泥行業市場發展現狀及投資前景預測報告指出，受下游需求尚未完全復甦等因素影響，近期水泥產量處於較低水平，預計5月份水泥產銷量同比將延續2位數的下滑幅度。5月上旬，普通矽酸鹽水泥P.O42.5袋裝價格為515.7元/噸，相比4月下旬下降0.4元/噸。普通矽酸鹽水泥P.O42.5散裝價格為460.8元/噸，相比4月下旬下降9.6元/噸。

  5月中旬水泥市場需求略有好轉，企業出貨率環比提升5%，但整體出貨水平仍停留在6成至7成，庫存持續高位，水泥價格延續下跌走勢。價格回落主要集中在華北、華東、中南和西南地區，回落在20元/噸至40元/噸。南方地區受雨水天氣影響較大。以湖南地區為例，受持續雨水天氣影響，部分基建項目和攪拌站無法正常施工，下游需求清淡，企業發貨率維持在5成至6成。受煤炭等能源成本上漲影響，水泥每噸成本同比上漲了40元至50元。目前，水泥市場較低迷，行業利潤下滑。

  雨季影響水泥市場需求

  雨季到來進一步影響市場需求。受下遊資金緊張、疫情及區域運輸受阻等原因的影響，市場需求不及預期，呈現旺季不旺的局面，需求疲軟無法支撐當前水泥價格，價格繼續呈現下降態勢。此外，南方雨季的到來將進一步抑制南方地區水泥需求，預計水泥需求繼續延續弱勢。水泥供給方面，部分省份將進入錯峰停窯階段，預計水泥供給量將有所下降，但因當前需求較弱，預計熟料去庫存壓力仍存。我們認為需求雖然延遲但並沒有消失，今年專項債發行已有明顯提速，加上地產政策的持續發力，預計後續基建及地產業務將帶動水泥市場需求，建議關注水泥區域龍頭企業。

  政府出台常態化錯峰生產和產能減量置換產業的相關政策，切實為水泥企業增加了利潤，為行業帶來了效益，為政府增加了稅收。此舉有助於穩定和強化市場長期和理性預期的管理，克服市場非理性預期的缺陷。

  受新冠肺炎疫情影響，當前水泥市場旺季不旺，說明市場需求尚未啟動，項目資金到位情況存在一定問題。面對複雜嚴峻的形勢，如何有效穩妥施策，進一步確保水泥行業穩產增效，成為一個值得關注的問題。水泥行業面臨著重污染天氣預警停產、能耗雙控限電限產、煤炭價格上漲、物流運費不斷加碼等多重壓力和挑戰，行業高質量發展任重道遠。當前，促使水泥企業「穩生產、多生產、增效益」的源頭，仍在基礎設施和重點項目的開工率和工程量。但作為產能嚴重過剩行業，水泥行業並非多生產就能增效益。一季度，水泥市場需求端雖然遇到堵點難點，水泥庫存卻依舊保持高位，全國水泥庫容比持續在60%至70%之間波動。水泥的保質期通常只有3個月，超需求多生產只會造成低價傾銷，資源浪費，企業效益下滑。而政府出台常態化錯峰生產和產能減量置換產業的相關政策，無疑為水泥行業供給側結構性改革尋找到突破口。

  進一步而言，錯峰生產是不斷探索水泥市場規律的預期管理機制。實踐證明，此舉有助於穩定和強化市場長期和理性預期的管理，克服市場非理性預期的缺陷。隨著水泥市場需求呈現下降趨勢，以及疊加產能嚴重過剩等因素影響，建立供需動態平衡、市場競爭有序的有效市場制度十分必要。因此，堅持在全國推行水泥行業常態化錯峰生產，是行業穩產增效的關鍵所在，也是保障行業綠色低碳高質量發展的重要制度安排。

  受疫情反覆的影響，2022年各城市地區管控政策依然嚴格同時導致道路運輸不通暢。水泥價格因市場供需關係的影響，效益得到有效改善，價格數據明顯提高。未來一段時間，水泥需求的主要發力點將是基礎設施建設。

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