光伏玻璃需求推動銻價上漲：供給端擾動與政策驅動下的行業展望

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國光伏玻璃行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，近期，銻行業迎來顯著變化，內外盤銻價齊漲引發市場關注。光伏玻璃需求的持續向好、出口管制政策的實施以及全球供應鏈調整等因素共同作用下，銻市場價格波動加劇。本文將從多個角度深入分析銻行業的當前形勢及未來發展趨勢。

  一、銻價上漲的多重驅動因素

  2025年3月3日，內盤銻價達到16.5萬元/噸，較此前（2025年2月6日至3月3日）漲幅為16%，外盤銻價也攀升至5.03萬美元/噸（折合人民幣約36.7萬元/噸），內外價差高達20.2萬元/噸。這一輪銻價上漲主要分為兩個階段：第一階段是2024年年初至9月15日，內盤銻價漲幅達到89%，主要受供給端地緣政治衝突影響以及光伏需求的強勁增長推動；第二階段則是從2024年9月15日至2025年3月3日，外盤銻價上漲85%，主要得益於我國銻出口量減少。

  二、光伏玻璃需求向好助力行業景氣

  光伏玻璃產量持續增長，行業景氣度顯著提升。2025年2月22日至2月28日，光伏玻璃周產量達到37.32萬噸，環比增長6.7%，產量已連續三周止跌回升。同時，政策層面的「430新政」和「530新政」進一步刺激了市場預期。「430新政」規定，4月30日前併網的工商業分布式光伏項目可享受全額上網電價補貼，而之後併網的項目則需採用自發自用或部分上網模式，並實施市場化定價。這引發了新一輪的光伏搶裝潮，進而推動了光伏玻璃的需求增長。

  三、銻精礦進口量下降加劇原料短缺

  銻精礦進口量呈現顯著下降趨勢，國內冶煉企業面臨原料供應不足的問題。2024年12月，銻精礦進口量僅為2069噸，較上月大幅減少63.8%。此前，國內企業主要依賴長期協議維持進口水平，但隨著協議訂單逐步消耗，自2024年12月起，長協訂單開始減少，國際市場定價機制的影響日益凸顯。由於國際市場溢價居高不下，銻精礦進口量持續萎縮，進一步加劇了國內冶煉環節的原料短缺問題。

  四、氧化銻出口恢復助力價差修復

  在經歷2024年10月銻品出口大幅減少後，2024年11月和12月的出口量分別達到776噸和839噸，市場逐步回暖。這一恢復性增長主要得益於全球供應鏈調整以及國際市場需求回升。隨著氧化銻出口的逐步恢復，內外盤價差有望進一步縮小。

  五、投資建議：布局銻資源優質標的

  在當前行業背景下，銻行業的投資價值日益凸顯。投資者可關注具有優質銻資源儲備及較強成本控制能力的企業。同時，政策驅動下的光伏玻璃需求增長也為相關企業提供了新的發展機遇。未來，隨著全球供應鏈逐步調整以及市場需求的持續釋放，銻行業有望迎來新一輪的增長周期。

  總結

  當前，銻行業正處於供給端擾動與政策驅動疊加的特殊時期，內外盤價差擴大、原料短缺問題加劇以及出口恢復等因素共同作用下，銻市場價格波動顯著。光伏玻璃需求的持續增長為行業注入了新的活力，而全球供應鏈調整則進一步推動了行業的變革。展望未來，銻行業有望在多重利好因素的推動下實現穩步增長，投資者可重點關注相關領域的優質企業。

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