2025年6月鋼材市場供需雙弱下的尋底之路

  中國報告大廳網訊，行業動態概述

  當前國內鋼鐵市場正經歷季節性需求波動與成本端壓力的雙重考驗。隨著淡季效應逐步顯現，鋼材消費量環比走弱疊加生產成本持續下移，市場面臨供需格局再平衡的關鍵節點。儘管庫存水平處於低位緩衝價格下行空間，但終端採購意願減弱及出口動能放緩進一步加劇了市場對後市的謹慎預期。

  一、5月行情回顧：需求季節性回落與成本壓力並存

  2025年5月國內鋼材市場呈現供需雙弱態勢。受雨季影響，建築鋼材表觀消費量環比下降10.53%，熱軋板卷需求亦減少6.19%。在供給端，高爐鋼廠開工率維持78.91%高位但小幅回落，電爐鋼廠開工率則回升至45.45%。值得關注的是，螺紋鋼周產量同比仍下降6.16%，而熱軋板卷減產幅度達8.09%，反映部分品種生產調整已提前應對淡季壓力。

  二、成本端承壓：雙焦價格下跌拖累鋼廠利潤

  5月煤焦市場供給寬鬆導致原料價格加速下滑，進一步壓縮鋼材盈利空間。截至月底，高爐鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤收窄至84元/噸，電爐廠則虧損擴大至-260元/噸。成本曲線的持續下移為鋼價形成向下牽引力，尤其在需求端疲軟背景下，鋼廠面臨更大的讓利銷售壓力。

  三、終端需求展望：淡季效應深化與庫存風險分化

  6月鋼材消費量或進一步收縮，建築材預期採購降幅達10.6%，熱軋板卷需求同比可能減少8.4%。基建和房地產行業表現疲軟尤為突出：基建用鋼環比再降8.1%，房地產則面臨11.5%的更大幅度下滑。值得注意的是，冷鍍等工業品庫存已出現累庫跡象，顯示局部供應壓力正在顯現。

  四、供需平衡動態：減產檢修與低庫存緩衝市場波動

  為應對需求淡季，6月鋼廠計劃加大減產力度，尤其是熱軋和盤線品種的檢修比例提升。截至5月底，建築鋼材總庫存較去年同期減少14.27%，螺紋鋼仍存在規格短缺現象，這在一定程度上延緩了價格快速下行趨勢。但若終端需求持續低迷，後續冷鍍等中下游環節庫存累積或加速市場調整進程。

  五、6月行情前瞻：震盪尋底與估值修復博弈

  綜合來看，鋼材市場短期將呈現供需雙弱下的弱勢平衡狀態。一方面，鐵水產量回落疊加原料成本下移為價格下行提供空間；另一方面，低庫存結構和結構性短缺支撐現貨抗跌能力。預計鋼價將在震盪中逐步探明底部區域，而政策端穩增長措施的落地節奏將成為後續關鍵變量。

  總結

  2025年6月鋼材市場在淡季需求收縮與成本壓力釋放的雙重驅動下，供需矛盾將通過減產和庫存調整實現再平衡。儘管短期價格面臨下行風險，但低庫存緩衝及部分品種結構性短缺或限制跌幅。未來需密切跟蹤出口政策、原料端供給變化以及終端行業復甦動能對市場信心的影響。

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