2025年乳製品行業復甦信號與未來趨勢：數據透視供需格局演變

  中國報告大廳網訊，當前乳製品行業正經歷深度調整期，在需求疲軟與供給過剩雙重壓力下，頭部企業通過股份回購釋放信心信號。細分領域奶粉板塊逆勢增長，而上遊牧場企業面臨成本承壓困境。本文基於2024-2025年行業數據，解析乳製品產業結構性變化及未來發展方向。

  一、乳製品行業復甦信號初現：供需調整下的結構性分化與發展機遇

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國乳製品行業市場深度研究與戰略諮詢分析報告》指出，截至2025年7月，伊利股份與蒙牛乳業分別斥資超10億元和4.5億港元實施股份回購。這一舉動折射出頭部乳製品企業對行業長期價值的堅定信心。數據顯示，申萬乳品行業中A、H股上市公司共28家，其中9家企業2024年營收突破百億元，合計貢獻全行業八成以上收入規模。

  二、乳製品市場承壓現狀：營利雙降與區域分化並存

  2024年乳製品行業整體面臨嚴峻考驗，超半數企業出現營利雙降。頭部企業中，伊利股份實現營業收入1157.8億元（同比下降8.24%），蒙牛乳業營收886.75億元（降幅達10.1%）。光明乳業等區域型乳企表現更為疲軟，其牧業產品收入同比下滑超四成。值得注意的是，液態奶板塊成為拖累行業增長的主要因素，蒙牛該業務線收入同比下降10.97%。

  三、奶粉細分領域逆勢突圍：乳製品轉型升級中的結構性機遇

  在整體承壓背景下，以中國飛鶴、貝因美為代表的奶粉企業展現韌性。2024年貝因美實現營收27.73億元（+9.7%），歸母淨利潤同比激增116.92%，延續至2025年一季度仍保持超90%的淨利增速。中國飛鶴等頭部奶粉企業通過產品結構升級與渠道深耕，在嬰幼兒配方乳粉市場中占據先機，成為乳製品行業結構性增長的核心引擎。

  四、上遊牧場困境凸顯：乳製品產業鏈價值重構挑戰

  現代牧業2024年虧損達14.17億元，預計2025年上半年淨虧8-10億元，折射出原料奶價格低迷對上游企業的衝擊。統計顯示，9家乳製品公司去年出現虧損，占比超三成，其中牧場企業占比較高。原料奶售價同比大幅下滑直接壓縮利潤空間，倒逼產業鏈各環節加速整合與技術革新。

  五、資本運作釋放積極信號：乳製品企業市值管理策略展望

  2024年8月以來，蒙牛乳業啟動最高20億港元的股份回購計劃，截至2025年7月已執行4.54億港元。伊利股份則在年內完成約10.07億元的股票回購，彰顯對當前估值的認可。貝因美提出的3億元規模股權激勵回購方案，則為行業人才戰略與長效激勵機制建設提供新樣本。

  2025年乳製品行業發展呈現顯著分化特徵：頭部企業通過資本運作強化市場信心，奶粉細分領域展現增長潛力，而上遊牧場面臨轉型壓力。隨著消費需求逐步回暖和技術升級持續推進，產業鏈價值重構將成為行業破局關鍵。未來需重點關注供需平衡修復進程、產品結構優化成效以及數位化賦能帶來的效率提升空間，這些核心要素將共同塑造乳製品產業的可持續發展路徑。

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